يسعى مديرو الائتمان الخاص بشكل متزايد إلى التخلص من الصناديق المتعثرة، مما يجذب اهتمام منافسين مثل أريس مانجمنت كورب.، أبولو جلوبال مانجمنت إنك.، بارينغز إل إل سي، بي سي بارتنرز، وتشرشل أسيت مانجمنت. تستكشف هذه الشركات فرص الاستحواذ على شركات تطوير الأعمال (BDCs) ذات الأداء الضعيف في ظل فترة مضطربة لسوق تبلغ قيمته 1.8 تريليون دولار. كما أن الصناديق المتداولة علنًا مثل تي سي بي كابيتال كورب. التابعة لبلاك روك، ووايت هورس فاينانس إنك.، وإنفستكورب كريديت مانجمنت بي دي سي إنك. تدرس خيارات استراتيجية، بما في ذلك احتمال البيع. يأتي هذا الاهتمام المتزايد نتيجة الأداء الضعيف المستمر، وسحوبات المستثمرين القياسية، وانخفاض أسعار الأسهم. كانت شركات BDCs توفر تقليديًا هياكل رسوم جذابة ورأس مال دائم، لكنها تفقد القدرة على جمع الأسهم والنمو عندما تتداول دون قيمة أصولها الصافية. مع انخفاض أحجام الإقراض المباشر، يواجه المديرون خيارات محدودة لتحقيق الانتعاش. قد تشمل المعاملات عمليات اندماج، أو شراء عقود إدارة الصناديق، أو الاستحواذ على الأصول بهدف التوحيد أو إعادة الأموال. بالنسبة للشركات الكبرى، يمكن أن تصبح الصناديق ذات الأداء الضعيف مصدر إلهاء، خاصة مع سعيها للتوسع في حسابات التقاعد. على سبيل المثال، باعت TCPC نصف محفظتها إلى بانثيون في أغسطس لتقليل الرافعة المالية. يشير المحللون إلى أن التوحيد شائع في مجال الإقراض المباشر، حيث نمت شركات مثل أريس وبلاكستون تاريخيًا من خلال عمليات الاستحواذ. أصبحت شركات BDCs الأصغر حجمًا، التي تقل أصولها عن مليار دولار، أهدافًا محتملة للاندماج بشكل متزايد.
المصدر: Bloomberg Markets · لخّصه HeadlinesBriefing