プライベートクレジットマネージャーは、苦境にあるファンドを売却しようとする動きが加速しており、Ares Management Corp.、Apollo Global Management Inc.、Barings LLC、BC Partners、Churchill Asset Managementなどの競合他社の関心を引いています。これらの企業は、1.8兆ドルの市場が混乱している中、パフォーマンスの悪いビジネス開発会社（BDC）の買収を検討しています。BlackRockのTCP Capital Corp.、White Horse Finance Inc.、Investcorp Credit Management BDC Inc.などの上場ファンドも、戦略的選択肢を検討しており、売却も視野に入れています。関心が高まっている理由は、長期にわたるパフォーマンスの低迷、記録的な投資家の資金引き揚げ、株価の下落です。BDCは従来、魅力的な手数料構造と永久的な資本を提供していましたが、純資産価値を下回って取引されると、資本を調達して成長する能力を失います。直接融資の規模が縮小する中、マネージャーは回復のための選択肢が限られています。取引には、合併、ファンド管理契約の購入、または資産の購入による統合やキャッシュの返還が含まれる可能性があります。大企業にとって、パフォーマンスの悪いファンドは、特に退職口座への拡大を目指す際に、気を散らす存在となり得ます。例えば、TCPCは8月にレバレッジを削減するためにポートフォリオの半分をPantheonに売却しました。アナリストは、直接融資分野では統合が一般的であり、AresやBlackstoneなどの企業が歴史的に買収を通じて成長してきたと指摘しています。資産規模が10億ドル未満の小規模なBDCは、ますます合併のターゲットとして見られています。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing