US Mortgage Bond Funds Suffer One of Worst Outflows Since 2021

US mortgage bond funds endured some of the worst outflows since 2021 over the past three weeks as surging interest rates drove investors away from the asset class. The Bloomberg US Mortgage Backed Securities Index posted its second-worst performance on record in September, pressured by a sharp rise in Treasury yields to multi-decade highs. The selling was fueled by rising oil prices, persistent inflation concerns, and expectations of further Federal Reserve rate hikes. Mortgage-backed securities are highly sensitive to bond yield swings, which influence borrowing costs across the economy. As rates climb, homeowners typically pause refinancing activity, leaving investors stuck with lower-yielding securities longer than expected.

Erica Adelberg, senior MBS strategist at Bloomberg Intelligence, noted that Fed policy tightening and a flatter yield curve may curb demand from banks, traditionally a major buyer of mortgage-backed securities. However, she pointed out a potential offset: declining mortgage originations and the highest rates since 2023 are reducing refinancing and home-purchase demand, which could slow home-price and loan-size growth.

The broader Treasuries selloff in September pushed long-dated bond yields to 24-year highs. Combined with weak excess returns in mortgage-backed securities, the MBS index recorded the second-most negative year-to-date total return in its 50-year history, according to Adelberg.

عانت صناديق السندات المرتبطة بالقرضات الإسكانية في الولايات المتحدة من أحد تصرفات الخسائر الشديدة منذ عام 2021 على مدى ثلاثة أسابيع، حيث دفعت الفوائد المتزايدة المستثمرين إلى الرحيل عن هذه فئة من الأصول. نشرت مؤشر بلومبرج US Mortgage Backed Securities أفضل أداء غير سيء على الإطلاق في سبتمبر، مُضغوطة بسبب ارتفاع عمليات العوائد على السندات الخاصة بالتقديرات إلى مستويات قدرها قرون. دفعت هذه البيع إلى ارتفاع أسعار النفط، والقلق المستمر من التضخم، وتوقعات زيادة الفوائد إضافية من قبل الاحتياطي الفيدرالي. هي سندات ذات صلة بالقرضات الإسكانية حساسة للغاية لتغيرات عمليات العوائد على السندات، والتي تؤثر على تكاليف الاقتراض عبر الاقتصاد. عندما ترتفع الفوائد، يتوقف المالكون عادةً عن نشاط تجديد التمويل، مما يترك المستثمرين عالقين مع سندات ذات عوائد منخفضة لفترة أطول من المتوقع.

لاحظت إيريكا أديلبرغ، الوكيلة الاستراتيجية الأساسية لسندات القرضات الإسكانية (MBS) في بلومبرج إنتلجينس، أن التشديد في سياسات الفيدرالي وانحناء منحني عمليات العوائد قد يقلل الطلب من البنوك، التي كانت مشترياً رئيسيين لسندات القرضات الإسكانية. ومع ذلك، أشارت إلى تعويض محتمل: انخفاض إصدارات القروض الإسكانية والفوائد الأعلى منذ عام 2023 تُقلل من طلب تجديد التمويل وشراء المنازل، مما قد يبطئ نمو أسعار المنازل وحجم القروض.

دفعت عمليات البيع الأوسع للسندات الخاصة بالتقديرات في سبتمبر عمليات العوائد على السندات ذات الأطناء الطويلة إلى أعلى مستوياتها التاريخية لـ 24 عاماً. مع توافر عوائد زائدة ضعيفة في سندات القرضات الإسكانية، سجلت مؤشر MBS أكثر تغيرات سلبية سنة حتى الآن في تاريخها لمدة 50 عاماً، وفقاً لأديلبرغ.

ইউএস মর্কেট বাংল্ড সিকিউরিটিজ ফান্ডগুলি গত তিন সপ্তাহে ২০২১ এর পরে সবচেয়ে খারাপ আউটফ্লোগুলির মধ্যে একটি অভিকর্ষিত, যেখানে ব্যাজের বৃদ্ধি ইজয়ান্স রিসার্কেস ক্লাস থেকে বিনিয়োগকারীদের দূরে রাখে। ব্লুমবার্গ ইউএস মর্কেট বাংল্ড সিকিউরিটিজ ইন্ডেক্স সেপ্টেম্বরে রেকর্ডের দ্বিতীয় সবচেয়ে ভালো পারফরম্যান্স প্রকাশ করেছে, যা মাল্টি-ডিসেল হাই লেভেলগুলি পর্যন্ত পৌঁছানো ট্রেজারি ইয়েল্ডসের তীব্র বৃদ্ধির কারণে। এই বিক্রয়টি তেলের দামের বৃদ্ধি, টিকাধর্মী মুদ্রাস্ফীতি রিক কনসার্ভেশন এবং ফেডারেল রিজার্ভ রেট হাইটিংস এর প্রত্যাশার কারণে চালিত হয়। মর্কেট বাংল্ড সিকিউরিটিজ বন্ধ সিকিউরিটিজের রিটার্ন ফ্লক্সের প্রতি অত্যন্ত স sensible হয়, যা অর্থব্যবস্থার মধ্যে ঋণ খরচের প্রভাব ফেলে। যখন রেটগুলি বাড়ে, ঘরঋদার সাধারণত রিফাইন্যান্স এক্টিভিটি থামিয়ে দেয়, যা ইনভেস্টরদের মাঝে মনের তুলনায় বেশি সময় ধূলিয়া সিকিউরিটিজ ধরে রাখতে বাধা দেয়।

এরিকা অ্যাডেলবার্গ, ব্লুমবার্গ ইন্টেলিজেন্সে সি.এম.এস. স্ট্র্যাটেজিস্ট সিনিয়র, ফেডারেল পলিসি টাইটিং এবং ফ্ল্যাট ইয়েল্ড কার্ভ মডেল ব্যাংকদের ডেম্যান্ড কমাতে পারে, যা সাধারণত মর্কেট বাংল্ড সিকিউরিটিজের একটি প্রধান ক্রয়কারী হয়, তা নোট করেছেন। তবে, তিনি একটি সম্ভাব্য অটসেট নির্দেশ করেছেন: মর্কেট বাংল্ড অরিজিনেশনের হ্রাস এবং ২০২৩ এর পরে সর্বোচ্চ রেটগুলি রিফাইন্যান্স এবং হোম পার্কেস ডেম্যান্ড কমিয়ে দেয়, যা হোম প্রাইস ও লোন সাইজের গ্রোথ ধীর করতে পারে।

সেপ্টেম্বরে ট্রেজারি মড বিক্রয় দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ইয়েল্ডগুলিকে ২৪ বছরের ইতিহাসের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছায়। এটি মর্কেট বাংল্ড সিকিউরিটিজের কম এক্সক্র সিকিউরিটিজের সাথে একত্রিত হলে, অ্যাডেলবার্গ অনুসারে MBS ইন্ডেক্স ৫০ বছরের ইতিহাসের দ্বিতীয় সবচেয়ে নেতিবাচক ইয়েয়ার-টু-ডে টোটাল রিটার্ন প্রকাশ করেছে।

US-Wohnungsdarlehen-Anleihenfonds haben in den letzten drei Wochen unter den schlimmsten Abflüssen seit 2021 gelitten, da steigende Zinsen die Anleger von dieser Anlageklasse ablenkten. Der Bloomberg US Mortgage Backed Securities Index veröffentlichte im September die zweitschlechteste Performance jemals, bedingt durch einen starken Anstieg der US-Staatsanleihenrenditen auf mehrere Jahrzehnte hohe Höhen. Der Verkauf wurde durch steigende Ölpreise, anhaltende Inflationsängste und die Erwartung weiterer Zinserhöhungen durch die Federal Reserve getrieben. Wertpapiere mit Wohnungsdarlehen sind extrem empfindlich gegenüber Schwankungen der Anleihenrenditen, die die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft beeinflussen. Je höher die Zinsen, desto pausieren Haushaltshalter ihre Refinanzierungsaktivität, wodurch Anleger länger mit niedriger rendierenden Wertpapieren zurückbleiben als erwartet.

Erica Adelberg, Senior-MBS-Strategist bei Bloomberg Intelligence, bemerkte, dass die Verschärfung der Federal-Reserve-Richtlinien und eine flachere Verzinsungskurve die Nachfrage der Banken begrenzen könnten, die traditionell ein großer Käufer von Wohnungsdarlehen-Wertpapieren sind. Sie zeigte jedoch auf einen möglichen Ausgleich hin: Die abnehmende Fertigung von Wohnungsdarlehen und die höchsten Zinsen seit 2023 verringern die Nachfrage nach Refinanzierungen und Immobilienkäufen, was das Wachstum von Immobilienpreisen und Kreditvolumina verlangsamen könnte.

Der breitere Verkauf von US-Staatsanleihen im September trieb die Renditen der langlaufenden Anleihen auf 24-jährige Höchstwerte historisch. Kombiniert mit schwachen Überrenditen in Wohnungsdarlehen-Wertpapieren verzeichnete der MBS-Index laut Adelberg den zweithöchsten negativen Jahresvorschau-Gesamtertrag in seiner 50-jährigen Geschichte.

Los fondos de bonos hipotecarios de EE. UU. sufrieron alguna de las peores salidas desde 2021 en las últimas tres semanas, ya que las tasas de interés se dispararon y los inversores se alejaron de esta clase de activos. El Índice Bloomberg US Mortgage Backed Securities publicó el segundo mejor desempeño en registro en septiembre, presionado por un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos de los Tesoro a niveles multianuales. La venta fue impulsada por el aumento de los precios del petróleo, las persistentes preocupaciones por la inflación y las expectativas de más aumentos de tasas por parte de la Reserva Federal. Los valores respaldados por hipotecas son muy sensibles a los cambios en los rendimientos de los bonos, lo que influye en los costos de préstamo en toda la economía. A medida que suben las tasas, los propietarios de viviendas normalmente pausan su actividad de refinanciamiento, dejando a los inversores atrapados con valores de menor rendimiento por más tiempo del esperado.

Erica Adelberg, estratega senior de valores respaldados por hipotecas (MBS) en Bloomberg Intelligence, notó que la apertura de políticas de la Fed y una curva de rendimientos más plana podría reducir la demanda de los bancos, compradores tradicionales importantes de valores respaldados por hipotecas. Sin embargo, señaló un posible contrapeso: la disminución de las originaciones hipotecarias y las tasas más altas desde 2023 están reduciendo la demanda de refinanciamiento y compra de viviendas, lo que podría frenar el crecimiento de los precios de las viviendas y el tamaño de los préstamos.

La venta más amplia de bonos del Tesoro en septiembre impulsó los rendimientos de los bonos a largo plazo a 24 años de máximos históricos. Combinado con rendimientos excesivos débiles en los valores respaldados por hipotecas, el índice MBS registró el segundo retorno total negativo más alto en su historia de 50 años, según Adelberg.

Les fonds d'obligations hypothécaires des États-Unis ont subi l'un des pires retraits depuis 2021 au cours des trois dernières semaines, alors que les taux d'intérêt en hausse ont poussé les investisseurs à quitter cette catégorie d'actifs. L'indice Bloomberg US Mortgage Backed Securities a publié le deuxième meilleur performance jamais enregistrée en septembre, pressé par une hausse nette des rendements des obligations du Trésor à des niveaux multiannées. La vente a été alimentée par la hausse des prix du pétrole, les préoccupations persistantes concernant l'inflation et les attentes d'nouvelles hausses de taux par la Réserve fédérale. Les titres garantis par hypothèque sont très sensibles aux fluctuations des rendements des obligations, qui influencent les coûts d'emprunt à travers l'économie. Alors que les taux augmentent, les propriétaires de logements suspendent généralement leur activité de refinancement, laissant les investisseurs coincés avec des titres à rendement inférieur plus longtemps que prévu.

Erica Adelberg, stratège senior des titres garantis par hypothèque (MBS) chez Bloomberg Intelligence, a noté que le resserrement des politiques de la Fed et une courbe de rendement plus plate pourraient limiter la demande des banques, traditionnellement un grand acheteur de titres garantis par hypothèque. Cependant, elle a souligné un contre-poids potentiel : la baisse des originations hypothécaires et les taux les plus élevés depuis 2023 réduisent la demande de refinancement et d'achat de logements, ce qui pourrait ralentir la croissance des prix des logements et de la taille des prêts.

La vente plus vaste d'obligations du Trésor en septembre a poussé les rendements des obligations à long terme à 24 ans d'élections historiques. Combiné à des rendements excédentaires faibles dans les titres garantis par hypothèque, l'indice MBS a enregistré le deuxième retour total négatif le plus élevé de son histoire de 50 ans, selon Adelberg.

यूएस मर्केट बांध संपन्न फंड्स ने पिछले तीन सप्ताह में 2021 के बाद से सबसे अधिक निकासी का सामना किया, जबकि ब्याज दरें बढ़कर ले जाये इस एक्सेस क्लास के कमाने ले जाने वाले निवेशकों को दबा दिया। ब्लूमबर्ग यूएस मर्केट बांध संपन्न सिक्के संकेतक ने सितंबर में रिकॉर्ड के दूसरे सबसे अच्छे प्रदर्शन को प्रकाशित किया, जो बहु-दशकीय उच्च स्तरों तक पहुँचे हुए ट्रेजरी यील्ड्स के तेज़ इस्तेमाल के कारण हुआ। यह बिकाव बढ़ते तेल की कीमतों, जारी रहने वाली महंगाई के सवालों और फेडरल रिज़र्व दर वृद्धि की अपेक्षाओं के कारण चला। मर्केट बांध संपन्न सिक्के बंध संपन्न यील्ड के बदलावों के प्रति बहुत संवेदनशील होते हैं, जो अर्थव्यवस्था में धन उधार की लागत को प्रभावित करते हैं। जब दरें बढ़ती हैं, तो आमतौर पर घरालदार रिफाइनेंसिंग एक्टिविटी को रोका जाता है, जिससे निवेशकों को अपेक्षित से अधिक समय तक नीचे-रिटर्न वाले सिक्के पर सीमित रहना पड़ता है।

एरिका अदेलबर्ग, ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस में सीएमएस स्ट्रैटेजिस्ट सिनार, ने फेडरल पॉलिसी टाइटनिंग और फ्लैट यील्ड कर्ल के कारण बैंकों की मांग को रोक सकते हैं, जो सामान्यतः मर्केट बांध संपन्न सिक्कों के एक प्रमुख खरीदार हैं, यह नोट किया। हालाँकि, उसने एक संभावित विकल्प का इशारा किया: घर के लिए मर्केट की उत्पादन में गिरावट और 2023 से सबसे अधिक दरें रिफाइनेंसिंग और घर खरीदने की मांग को कम कर रही हैं, जो घर की कीमतों और लोन आकार के विकास को धीमा कर सकते हैं।

सितंबर में ट्रेजरी में सामान्य बंध की बिकाव ने दीर्घकालिक बंध यील्ड्स को 24 वर्षों के इतिहास के सर्वाधिक स्तरों तक पहुँचाए। इसे मर्केट बांध संपन्न सिक्कों में कम अतिरिक्त रिटर्न के साथ मिलाकर, अदेलबर्ग के अनुसार MBS इंडेक्स ने अपने 50 वर्षों के इतिहास में दूसरे सबसे अधिक नकारात्मक वर्ष-प्रारम्भिक कुल रिटर्न को प्रकाशित किया।

Dana berjang sertifikat kredit hipotek AS mengalami beberapa belanja terburuk sejak 2021 dalam tiga minggu terakhir, karena bunga yang melonjak membuat investor menarik diri dari kelas aset tersebut. Indeks Bloomberg US Mortgage Backed Securities mencatat kinerja terbaik kedua sepanjang catatan pada September, dipress oleh kenaikan tajam yield obligasi Treasury hingga level multi-tahun. Penjualan didorong oleh kenaikan harga minyak, kekhawatiran inflasi yang persisten, dan ekspektasi kenaikan bunga Fed lainnya. Sertifikat kredit hipotek sangat sensitif terhadap fluktuasi yield obligasi, yang memengaruhi biaya pinjaman di seluruh ekonomi. Saat bunga naik, pemilik rumah biasanya akan menangguhkan aktivitas refinansiasi, membuat investor terjebak dengan sertifikat dengan yield lebih rendah lebih lama dari yang diharapkan.

Erica Adelberg, strateg MBS senior di Bloomberg Intelligence, mencatat bahwa pembatasan kebijakan Fed dan kurva yield yang lebih datar mungkin menghambat permintaan dari bank, yang secara tradisional merupakan pembeli utama sertifikat kredit hipotek. Namun, ia menunjukkan potensi offset: penurunan asal-usul kredit hipotek dan bunga tertinggi sejak 2023 sedang mengurangi permintaan refinansiasi dan pembelian rumah, yang bisa memperlambat pertumbuhan harga rumah dan ukuran pinjaman.

Penjualan yang lebih luas obligasi Treasury pada September mengangkat yield obligasi jangka panjang ke level tertinggi 24 tahun yang pernah dicatat. Ditambah dengan return berlebih yang lemah pada sertifikat kredit hipotek, indeks MBS mencatat kedua terburuk total return tahunan hingga saat ini dalam sejarah 50 tahun, menurut Adelberg.

米国住宅ローン債券ファンドは、過去3週間で2021年以降最悪の流出が観測され、金利急騰により投資家がこの資産クラスから撤退する様子が見られた。ブルームバーグ米国住宅ローン支払証券指数は、米国国債金利が数十年ぶりの高水準に達したことにより、9月に史上2番目に悪いパフォーマンスを記録した。この売りは、石油価格の上昇、インフレ懸念の継続、及び連邦準備院の更なる金利引き上げの期待から牽引された。住宅ローン支払証券は、金利変動に極めて敏感であり、経済全体の借入コストに影響を与える。金利が上がると、住宅所有者は一般的にリファイナンス活動を一時停止させられ、投資家は期待以上に長期間低金利証券に巻き込まれることになる。

ブルームバーグ・インテリジェンスのMBS戦略家エリカ・アデルバーグは、連邦準備院の政策緊縮と金利曲線の平坦化により、銀行の需要が抑制され、これらは伝統的に住宅ローン支払証券の主要購入者であることを指摘した。しかし、彼女はある可能性のある相殺要因を指摘した。住宅ローンのオリギネーションが減少し、2023年以来最高の金利によりリファイナンスや住宅購入需要が低下しているため、住宅価格とローン規模の成長が抑制される可能性がある。

9月の広範な米国国債売りは、長期金利を史上24年ぶりの高水準に押し上げた。住宅ローン支払証券における弱い超過リターンと組み合わせると、アデルバーグによると、MBS指数は50年の歴史の中で2番目に多いマイナス年初総リターンを記録した。

主要エンティティ：企業：ブルームバーグ・インテリジェンス、ブルームバーグ・マーケットズ、ブルームバーグ | 人物：エリカ・アデルバーグ、ザラ・タイエブ | 場所：米国

FAQ：米国住宅ローン債券ファンドならびに主要流出の理由は？

流出は、金利急騰、数十年ぶりの高水準の米国国債金利、石油価格の上昇、インフレ懸念の継続、及び連邦準備院の金利引き上げの期待から生じており、住宅ローン支払証券はそれほど魅力的ではなくなっている。

FAQ質問：米国住宅ローン債券ファンドならびに主要流出の理由は？

FAQ回答：流出は、金利急騰、数十年ぶりの高水準の米国国債金利、石油価格の上昇、インフレ懸念の継続、及び連邦準備院の金利引き上げの期待から生じており、住宅ローン支払証券はそれほど魅力的ではなくなっている。

Os fundos de títulos de empréstimos hipotecários dos EUA sofreram algumas das piores saídas desde 2021 nas últimas três semanas, enquanto taxas de juros em alta levaram os investidores a se afastarem dessa classe de ativos. O Índice Bloomberg US Mortgage Backed Securities publicou o segundo pior desempenho jamais registrado em setembro, pressionado por um aumento abrupto dos rendimentos dos títulos do Tesouro a níveis multianuais. A venda foi alimentada pelo aumento dos preços do petróleo, as persistentes preocupações com a inflação e as expectativas de mais aumentos de taxas pela Reserva Federal. Títulos garantidos por hipoteca são muito sensíveis as flutuações de rendimento de títulos, que influenciam os custos de empréstimo em toda a economia. À medida que as taxas sobem, os proprietários de residências normalmente suspensam a atividade de refinanciamento, deixando os investidores presos com títulos de rendimento mais baixo por mais tempo do esperado.

Erica Adelberg, estrategista sênior de títulos garantidos por hipoteca (MBS) na Bloomberg Intelligence, observou que a aperto de políticas da Fed e uma curva de rendimento mais plana podem reduzir a demanda dos bancos, tradicionalmente um grande comprador de títulos garantidos por hipoteca. No entanto, ela apontou um possível contrapeso: a redução das originações hipotecárias e as taxas mais altas desde 2023 estão reduzindo a demanda por refinanciamento e compra de residências, o que pode desacelerar o crescimento dos preços das casas e do tamanho dos empréstimos.

A venda mais ampla de títulos do Tesouro em setembro impulsionou os rendimentos dos títulos de longo prazo a 24 anos de máximas históricas. Combinado com rendimentos excedentes fracos nos títulos garantidos por hipoteca, o índice MBS registrou o segundo retorno total negativo mais alto em sua história de 50 anos, segundo Adelberg.

Фонды облигаций, связанных с ипотечными кредитами, США пережили одни из самых ужасных оттоков с 2021 года за последние три недели, поскольку резкое повышение процентных ставок вынудило инвесторов покинуть этот сектор активов. Индекс Bloomberg US Mortgage Backed Securities опубликовал второе в истории худшее исполнение в сентябре, что было вызвано резким ростом доходности государственных облигаций до многолетних максимумов. Эта продажа была подогрета ростом цен на нефть, продолжительными опасениями инфляции и ожиданиями дальнейшего повышения ставок Федеральным резервом. Ипотечные облигации очень чувствительны к колебаниям доходности облигаций, которые влияют на стоимость кредитования во всей экономике. По мере повышения ставок владельцы домов обычно приостанавливают деятельность по рефинансированию, оставляя инвесторов втянутыми в более низко доходные ценные бумаги дольше, чем ожидалось.

Эрика Адельберг, старший стратег по ипотечным ценным бумагам (MBS) в Bloomberg Intelligence, отметила, что ужесточение политики Фед и более плоская кривая доходности могут сократить спрос на банки, традиционно являющиеся крупными покупателями ипотечных ценных бумаг. Однако она указала на потенциальное компенсирующее воздействие: снижение ипотечных оригинаций и самые высокие ставки с 2023 года снижают спрос на рефинансирование и покупку жилья, что может замедлить рост цен на жилье и размера кредитов.

Более широкая продажа государственных облигаций в сентябре привела к тому, что доходность долгосрочных облигаций достигла 24-летних исторических максимумов. В сочетании со слабыми сверхприбылями по ипотечным ценным бумагам индекс MBS зафиксировал второй по величине отрицательный годовой до начала года общий доход в своей 50-летней истории, согласно Адельберг.

美国抵押贷款债券基金在过去三周内经历了自2021年以来最严重的流出，因利率飙升投资者纷纷撤出这一资产类别。布鲁姆顿美国抵押贷款支持证券指数在九月份录得创纪录的第二差的表现，受多年最高利率的美国国债收益率大幅上升所压迫。这种抛售是由油价飙升、持续的通胀担忧以及对进一步美联储加息的预期所驱动。抵押贷款支持证券对债券收益率的波动极为敏感，这会影响经济整个的借贷成本。随着利率上升，房主们通常会暂停复贷活动，导致投资者被迫持有更低收益的证券更久。埃里卡·阿德尔伯格（Erica Adelberg），布鲁姆顿智库（Bloomberg Intelligence）的高级抵押贷款支持证券（MBS）策略师表示，美联储政策收紧和收益率曲线变平可能抑制银行对需求，银行传统上是抵押贷款支持证券的主要买家。然而，她指出一个潜在的抵消因素：抵押贷款发放量下降以及最高利率（自2023年以来最高）正在降低复贷和购房需求，这可能放缓房价和贷款规模的增长。九月份更广泛的美国国债抛售推动了长期债券收益率达到24年历史最高。结合抵押贷款支持证券的弱超额收益，阿德尔伯格称，MBS指数在其50年历史中录得第二多的负年初总回报。

关键实体：公司：布鲁姆顿智库（Bloomberg Intelligence）、布鲁姆顿市场（Bloomberg Markets）、布鲁姆顿 | 人物：埃里卡·阿德尔伯格（Erica Adelberg）、扎拉·泰贝（Zahra Tayeb） | 地点：美国

常见问题：为何美国抵押贷款债券基金出现大额流出？

流出由利率飙升、多年最高利率的美国国债收益率、油价上涨、通胀担忧以及对美联储加息的预期所驱动，这些因素使抵押贷款支持证券不再具吸引力。