French Education Firm Seeks to Refinance About €700 Million Debt

French private school operator Omnes Education is looking to refinance around €700 million ($785 million) of debt, according to a person familiar with the matter. The effort comes against the backdrop of the most serious student unrest in France in years, with protests in the public sector over funding and classroom conditions.

Most of the bank debt is set to mature in April 2028, according to the latest consolidated accounts of Educin Topco, the holding company for the Cinven-owned higher-education firm. The group also reported €216 million in convertible bonds, which mature in April 2029. The company generates annual earnings before interest, taxes, depreciation and amortization of €95 million, the person said. Existing lenders include Goldman Sachs, PSP Investments, M&G, and Clearlake Credit.

The planned refinancing comes during a challenging period for France's school system. France is already grappling with inflation pressures and a ballooning budget deficit, and the upcoming presidential race could add to political instability. High interest rates are also leaving private credit borrowers with heavier debt bills. Decreasing government subsidies have been a slow burner for education-focused businesses, but the ongoing protests mark a tipping point that has dented sentiment around the sector.

Market appetite for education assets was once strong, as shown by Ardian's buyout of a majority stake in AD Education in 2020. Lately, however, AD Education's term loan B price has drastically decreased, hurt by changes in French subsidies and the growing use of artificial intelligence in educational methods. Omnes benefits from a state-backed apprenticeship program, potentially leaving it exposed to further government spending cuts. Borrowers may have little choice but to sell or refinance as the sector continues to face challenges. Representatives for the named lenders and Cinven declined to comment, and Omnes did not respond to a request for comment.

تسعى Omnes Education، مشغّلة المدارس الخاصة الفرنسية، إلى إعادة تمويل نحو 700 مليون يورو (785 مليون دولار) من الديون، وفقًا لشخص مطّلع على الأمر. ويأتي هذا المسعى في ظل أخطر اضطرابات طلابية تشهدها فرنسا منذ سنوات، مع احتجاجات في القطاع العام على التمويل وظروف الفصول الدراسية.

ووفقًا لأحدث الحسابات الموحدة لشركة Educin Topco، الشركة القابضة لمؤسسة التعليم العالي المملوكة لشركة Cinven، فإن معظم الديون المصرفية يحين أجل استحقاقها في أبريل 2028. وأبلغت المجموعة أيضًا عن سندات قابلة للتحويل بقيمة 216 مليون يورو تستحق في أبريل 2029. وقال الشخص إن الشركة تحقق أرباحًا سنوية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء بقيمة 95 مليون يورو. ومن بين الدائنين الحاليين Goldman Sachs وPSP Investments وM&G وClearlake Credit.

يأتي إعادة التمويل المخطط له في وقت صعب لنظام المدارس الفرنسي. فقد كانت فرنسا تعاني أصلًا من ضغوط التضخم وتضخم العجز في الميزانية، وقد يزيد السباق الرئاسي المقبل من عدم الاستقرار السياسي. كما تُثقل أسعار الفائدة المرتفعة كاهل المقترضين في الائتمان الخاص بفواتير ديون أكبر. وقد شكّل تراجع الدعم الحكومي مشكلة بطيئة الأثر لشركات التعليم، لكن الاحتجاجات الجارية تمثل نقطة تحول أضرت بمعنويات القطاع.

كان الإقبال على أصول التعليم قويًا في السابق، كما يتضح من استحواذ Ardian على حصة أغلبية في AD Education عام 2020. غير أن سعر قرض الشريحة B لشركة AD Education تراجع بشدة مؤخرًا، متأثرًا بتغيّر الدعم الفرنسي للقطاع، إضافةً إلى الاستخدام المتزايد لـالذكاء الاصطناعي في أساليب التعليم. ويستفيد Omnes من برنامج تدريب مهني مدعوم من الدولة، مما قد يعرّضه لمزيد من تخفيضات الإنفاق الحكومي. ومع ذلك، قد لا يملك المقترضون خيارًا سوى البيع أو إعادة التمويل ما دام القطاع يواجه تحديات. ورفض ممثلو الدائنين المذكورين وCinven التعليق، ولم يرد متحدث باسم Omnes على طلب للتعليق.

ফরাসি বেসরকারি স্কুল পরিচালক Omnes Education প্রায় ৭০০ মিলিয়ন ইউরো (৭৮৫ মিলিয়ন ডলার) ঋণ পুনঃঅর্থায়নের চেষ্টা করছে, এ বিষয়ে অবগত একজন ব্যক্তি এ কথা জানিয়েছেন। ফ্রান্সে বছরের মধ্যে সবচেয়ে গুরুতর ছাত্র অশান্তির প্রেক্ষাপটে এই উদ্যোগ নেওয়া হচ্ছে, যেখানে তহবিল ও শ্রেণিকক্ষের অবস্থা নিয়ে সরকারি খাতে বিক্ষোভ চলছে।

Cinven-এর মালিকানাধীন উচ্চশিক্ষা প্রতিষ্ঠানের হোল্ডিং কোম্পানি Educin Topco-র সর্বশেষ একীভূত হিসাব অনুযায়ী, ব্যাংক ঋণের বেশির ভাগের মেয়াদ শেষ হবে ২০২৮ সালের এপ্রিলে। গোষ্ঠীটি ২১৬ মিলিয়ন ইউরোর কনভার্টিবল বন্ডের কথাও জানিয়েছে, যা ২০২৯ সালের এপ্রিলে পরিপক্ব হবে। ওই ব্যক্তির মতে, কোম্পানির বার্ষিক সুদ, কর, অবচয় ও পরিশোধের আগের আয় (EBITDA) ৯৫ মিলিয়ন ইউরো। বর্তমান ঋণদাতাদের মধ্যে রয়েছে Goldman Sachs, PSP Investments, M&G এবং Clearlake Credit।

প্রস্তাবিত পুনঃঅর্থায়ন ফরাসি শিক্ষা ব্যবস্থার কঠিন সময়ে আসছে। ফ্রান্স ইতিমধ্যে মুদ্রাস্ফীতির চাপ ও ফুলে ওঠা বাজেট ঘাটতির সঙ্গে লড়াই করছে, এবং আসন্ন রাষ্ট্রপতি নির্বাচন রাজনৈতিক অস্থিরতা আরও বাড়াতে পারে। উচ্চ সুদের হারও বেসরকারি ঋণ গ্রহীতাদের ঋণের বোঝা ভারী করছে। ফ্রান্সে সরকারি ভর্তুকি কমে যাওয়া শিক্ষাকেন্দ্রিক ব্যবসার জন্য ধীরে ধীরে গড়ে ওঠা সমস্যা, কিন্তু চলমান বিক্ষোভ একটি টার্নিং পয়েন্ট, যা এই খাতের প্রতি মনোভাবে আঘাত হেনেছে।

শিক্ষা খাতের সম্পদে বাজারের আগ্রহ একসময় শক্তিশালী ছিল, যেমন ২০২০ সালে Ardian-এর AD Education-এর সংখ্যাগরিষ্ঠ অংশীদারিত্ব কেনা থেকে বোঝা যায়। তবে সম্প্রতি AD Education-এর টার্ম লোন B-এর দাম দ্রুত কমেছে, যার কারণ শুধু ফ্রান্সে এই খাতের ভর্তুকিতে পরিবর্তন নয়, শিক্ষাদান পদ্ধতিতে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার ক্রমবর্ধমান ব্যবহারও। Omnes রাষ্ট্র-সমর্থিত শিক্ষানবিশ কর্মসূচির সুবিধা পায়, যা সরকারি ব্যয় আরও কাটছাঁটের ঝুঁকি তৈরি করতে পারে। তবে খাতটি চ্যালেঞ্জের মুখে থাকলে ঋণগ্রহীতাদের বিক্রয় বা পুনঃঅর্থায়ন ছাড়া হয়তো তেমন কোনো বিকল্প থাকবে না। উল্লিখিত ঋণদাতা ও Cinven-এর প্রতিনিধিরা মন্তব্য করতে অস্বীকার করেছেন, এবং মন্তব্যের অনুরোধের জবাব দেননি Omnes-এর মুখপাত্র।

Der französische Betreiber privater Schulen Omnes Education will laut einer mit der Angelegenheit vertrauten Person rund 700 Mio. € (785 Mio. $) an Schulden refinanzieren. Das Vorhaben fällt in eine Phase der schwersten Studentenunruhen in Frankreich seit Jahren, mit Protesten im öffentlichen Sektor wegen Finanzierung und Bedingungen in den Klassenzimmern.

Der größte Teil der Bankschulden wird laut den jüngsten konsolidierten Abschlüssen der Educin Topco, der Holdinggesellschaft des von Cinven kontrollierten Hochschulunternehmens, im April 2028 fällig. Die Gruppe meldete außerdem Wandelanleihen über 216 Mio. €, die im April 2029 fällig werden. Das Unternehmen erwirtschaftet laut der Person ein jährliches EBITDA von 95 Mio. €. Zu den bestehenden Kreditgebern gehören Goldman Sachs, PSP Investments, M&G und Clearlake Credit.

Die geplante Refinanzierung fällt in eine schwierige Zeit für das französische Schulsystem. Frankreich kämpft bereits mit Inflationsdruck und einem wachsenden Haushaltsdefizit, und die anstehende Präsidentschaftswahl könnte die politische Instabilität verstärken. Hohe Zinsen belasten zudem die Schuldenlast von Kreditnehmern im Private-Credit-Bereich. Sinkende staatliche Zuschüsse sind für bildungsorientierte Unternehmen ein schleichendes Problem, doch die anhaltenden Proteste markieren einen Wendepunkt, der die Stimmung in der Branche getrübt hat.

Das Interesse des Marktes an Bildungsvermögenswerten war einst stark, wie die Übernahme einer Mehrheitsbeteiligung an AD Education durch Ardian im Jahr 2020 zeigt. Zuletzt ist der Kurs der Term Loan B von AD Education jedoch drastisch gefallen, was nicht nur auf Änderungen bei französischen Subventionen für den Sektor zurückzuführen ist, sondern auch auf den wachsenden Einsatz von künstlicher Intelligenz, die Lehrmethoden verändert. Omnes profitiert von einem staatlich unterstützten Ausbildungsprogramm, was das Unternehmen weiteren staatlichen Ausgabenkürzungen aussetzen könnte. Kreditnehmer könnten jedoch kaum eine andere Wahl haben, als zu verkaufen oder zu refinanzieren, solange die Branche mit Herausforderungen zu kämpfen hat. Vertreter der genannten Kreditgeber und von Cinven lehnten eine Stellungnahme ab, und eine Sprecherin von Omnes reagierte nicht auf eine Anfrage.

El operador de escuelas privadas francés Omnes Education pretende refinanciar unos 700 millones de euros (785 millones de dólares) de deuda, según una persona familiarizada con el asunto. El esfuerzo se produce en un contexto de los disturbios estudiantiles más graves de Francia en años, con protestas del sector público por la financiación y las condiciones de las aulas.

La mayor parte de la deuda bancaria vencerá en abril de 2028, según las últimas cuentas consolidadas de Educin Topco, la sociedad matriz de la empresa de educación superior propiedad de Cinven. El grupo también reportó 216 millones de euros en bonos convertibles, que vencen en abril de 2029. La empresa genera un beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) anual de 95 millones de euros, según la persona. Entre los prestamistas actuales figuran Goldman Sachs, PSP Investments, M&G y Clearlake Credit.

La refinanciación prevista llega en un momento difícil para el sistema escolar francés. Francia ya lidia con presiones inflacionistas y un déficit presupuestario en aumento, y las próximas elecciones presidenciales podrían añadir inestabilidad política. Los altos tipos de interés también están elevando la carga de deuda de los prestatarios de crédito privado. La reducción de las subvenciones gubernamentales ha sido un problema de lenta gestación para las empresas del sector educativo, pero las protestas actuales marcan un punto de inflexión que ha dañado el sentimiento en el sector.

El interés del mercado por los activos educativos fue en su día fuerte, como muestra la compra de una participación mayoritaria en AD Education por parte de Ardian en 2020. Sin embargo, últimamente el precio del préstamo a plazo B de AD Education ha caído drásticamente, afectado no solo por los cambios en las subvenciones francesas al sector, sino también por el creciente uso de la inteligencia artificial en los métodos educativos. Omnes se beneficia de un programa de aprendizaje respaldado por el Estado, lo que podría dejarla expuesta a nuevos recortes del gasto público. Los prestatarios podrían, no obstante, tener poca opción que vender o refinanciar mientras el sector siga enfrentando dificultades. Los representantes de Goldman Sachs, PSP Investments, M&G, Clearlake Credit y Cinven declinaron hacer comentarios, y un portavoz de Omnes no respondió a una solicitud de comentario.

L'opérateur d'écoles privées français Omnes Education cherche à refinancer environ 700 millions d'euros (785 millions de dollars) de dette, selon une personne proche du dossier. Cette démarche intervient dans un contexte de la plus grave contestation étudiante en France depuis des années, avec des manifestations dans le secteur public sur le financement et les conditions d'enseignement en classe.

La majeure partie de la dette bancaire arrivera à échéance en avril 2028, selon les derniers comptes consolidés d'Educin Topco, la société holding de l'entreprise d'enseignement supérieur détenue par Cinven. Le groupe a également fait état de 216 millions d'euros d'obligations convertibles, qui arriveront à échéance en avril 2029. L'entreprise génère un excédent brut d'exploitation annuel de 95 millions d'euros, selon cette personne. Parmi les prêteurs actuels figurent Goldman Sachs, PSP Investments, M&G et Clearlake Credit.

Ce projet de refinancement intervient dans une période difficile pour le système scolaire français. La France doit déjà faire face à des pressions inflationnistes et à un déficit budgétaire en forte hausse, et l'élection présidentielle à venir pourrait accroître l'instabilité politique. Les taux d'intérêt élevés alourdissent également la charge de la dette des emprunteurs du crédit privé. La baisse des subventions publiques pèse depuis longtemps sur les entreprises du secteur éducatif, mais les manifestations actuelles marquent un tournant qui a entamé le moral du secteur.

L'appétit des investisseurs pour les actifs éducatifs a longtemps été fort, comme l'illustre le rachat d'une participation majoritaire dans AD Education par Ardian en 2020. Récemment, toutefois, le cours de la tranche B de la dette d'AD Education a fortement baissé, en raison des changements dans les subventions françaises au secteur, mais aussi du recours croissant à l'intelligence artificielle dans les méthodes pédagogiques. Omnes bénéficie d'un programme d'apprentissage soutenu par l'État, ce qui pourrait l'exposer à de nouvelles baisses des dépenses publiques. Les emprunteurs pourraient toutefois n'avoir d'autre choix que de vendre ou de refinancer tant que le secteur restera confronté à ces difficultés. Les représentants de Goldman Sachs, PSP Investments, M&G, Clearlake Credit et Cinven ont refusé de commenter, et un porte-parole d'Omnes n'a pas répondu à une demande de commentaire.

फ्रांसीसी निजी स्कूल संचालक Omnes Education लगभग €700 मिलियन ($785 मिलियन) के कर्ज़ को रीफाइनेंस करना चाहता है, यह जानकारी मामले से परिचित एक व्यक्ति ने दी है। यह प्रयास फ्रांस में वर्षों बाद के सबसे गंभीर छात्र असंतोष की पृष्ठभूमि में हो रहा है, जिसमें सार्वजनिक क्षेत्र में वित्तपोषण और कक्षा की स्थितियों को लेकर विरोध प्रदर्शन हो रहे हैं।

Cinven के स्वामित्व वाली उच्च शिक्षा कंपनी की होल्डिंग कंपनी Educin Topco के नवीनतम समेकित खातों के अनुसार, बैंक कर्ज़ का अधिकांश हिस्सा अप्रैल 2028 में परिपक्व होने वाला है। समूह ने €216 मिलियन के कन्वर्टिबल बॉन्ड भी दर्शाए हैं, जो अप्रैल 2029 में परिपक्व होंगे। उस व्यक्ति के अनुसार, कंपनी का वार्षिक ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पूर्व आय (EBITDA) €95 मिलियन है। मौजूदा ऋणदाताओं में Goldman Sachs, PSP Investments, M&G और Clearlake Credit शामिल हैं।

प्रस्तावित रीफाइनेंसिंग फ्रांस की स्कूल प्रणाली के लिए चुनौतीपूर्ण समय में आ रही है। फ्रांस पहले से ही मुद्रास्फीति के दबाव और तेज़ी से बढ़ते बजट घाटे से जूझ रहा है, और आगामी राष्ट्रपति चुनाव राजनीतिक अस्थिरता को और बढ़ा सकता है। ऊँची ब्याज दरें निजी ऋण उधारकर्ताओं पर भी भारी कर्ज़ बोझ डाल रही हैं। फ्रांस में सरकारी सब्सिडी में कमी शिक्षा-केंद्रित व्यवसायों के लिए धीरे-धीरे उभरती समस्या रही है, लेकिन चल रहे विरोध प्रदर्शन एक निर्णायक मोड़ हैं, जिसने इस क्षेत्र की धारणा को नुकसान पहुँचाया है।

शिक्षा परिसंपत्तियों के प्रति बाज़ार की रुचि कभी मज़बूत थी, जैसा कि 2020 में Ardian द्वारा AD Education में बहुमत हिस्सेदारी के अधिग्रहण से स्पष्ट है। हालाँकि हाल में AD Education के टर्म लोन B की कीमत तेज़ी से गिरी है, जिसका कारण फ्रांस में क्षेत्र की सब्सिडी में बदलाव के साथ-साथ शिक्षण पद्धतियों में कृत्रिम बुद्धिमत्ता के बढ़ते उपयोग को भी माना जा रहा है। Omnes को राज्य-समर्थित अप्रेंटिसशिप कार्यक्रम से लाभ मिलता है, जिससे सरकारी खर्च में और कटौती का जोखिम उसके सामने हो सकता है। फिर भी, क्षेत्र की चुनौतियाँ जारी रहने पर उधारकर्ताओं के पास बिक्री या रीफाइनेंसिंग के अलावा सीमित विकल्प रह सकते हैं। नामित ऋणदाताओं और Cinven के प्रतिनिधियों ने टिप्पणी से इनकार किया, और Omnes ने टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया।

Operator sekolah swasta Prancis, Omnes Education, berupaya merefinansiasi sekitar €700 juta ($785 juta) utang, menurut seseorang yang mengetahui masalah ini. Upaya tersebut dilakukan di tengah kerusuhan mahasiswa paling serius di Prancis dalam bertahun-tahun, dengan protes di sektor publik terkait pendanaan dan kondisi ruang kelas.

Sebagian besar utang bank akan jatuh tempo pada April 2028, menurut laporan keuangan konsolidasi terbaru Educin Topco, perusahaan induk dari firma pendidikan tinggi yang dimiliki Cinven. Grup ini juga melaporkan obligasi konversi senilai €216 juta yang akan jatuh tempo pada April 2029. Perusahaan menghasilkan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) tahunan sebesar €95 juta, kata sumber tersebut. Kreditur yang ada meliputi Goldman Sachs, PSP Investments, M&G, dan Clearlake Credit.

Rencana refinansiasi ini datang pada masa yang sulit bagi sistem sekolah Prancis. Prancis sudah bergulat dengan tekanan inflasi dan defisit anggaran yang membengkak, dan pemilihan presiden mendatang dapat menambah ketidakstabilan politik. Suku bunga tinggi juga membuat beban utang peminjam kredit swasta semakin berat. Berkurangnya subsidi pemerintah Prancis telah menjadi persoalan yang berlarut-larut bagi bisnis berfokus pendidikan, tetapi protes yang sedang berlangsung menandai titik balik yang menggerus sentimen di sektor ini.

Minat pasar terhadap aset pendidikan dahulu sangat kuat, seperti terlihat dari akuisisi saham mayoritas AD Education oleh Ardian pada 2020. Namun belakangan, harga term loan B AD Education turun drastis, dipengaruhi tidak hanya oleh perubahan subsidi Prancis untuk sektor ini, tetapi juga oleh meningkatnya penggunaan kecerdasan buatan yang mengubah metode pembelajaran. Omnes mendapat manfaat dari program magang yang didukung negara, sehingga berpotensi rentan terhadap pemangkasan belanja pemerintah lebih lanjut. Namun, peminjam mungkin tidak punya pilihan selain menjual atau merefinansiasi selama sektor ini terus menghadapi tantangan. Perwakilan dari kreditur yang disebutkan dan Cinven menolak berkomentar, dan juru bicara Omnes tidak menanggapi permintaan komentar.

フランスの私立学校運営会社Omnes Educationが、約7億ユーロ（7億8,500万ドル）の債務の再融資を模索していると、事情に詳しい関係者が明らかにした。この動きは、同国で数年ぶりとなる最も深刻な学生の騒乱の最中に起きている。公的部門では、資金や教室の環境をめぐる抗議活動が広がっている。

Cinvenが所有する高等教育企業の持株会社Educin Topcoの最新の連結決算によると、銀行債務の大半は2028年4月に満期を迎える。同グループはまた、2029年4月に満期を迎える2億1,600万ユーロの転換社債も計上している。関係者によると、同社の年間の利払い・税金・減価償却前利益（EBITDA）は9,500万ユーロだという。既存の貸し手には、Goldman Sachs、PSP Investments、M&G、Clearlake Creditが含まれる。

今回の再融資計画は、フランスの学校制度が困難に直面する時期に浮上している。フランスはすでにインフレ圧力と膨らむ財政赤字に対処しており、今後の大統領選挙が政治的な不安定さを増す可能性もある。高金利も、プライベートクレジットの借り手の債務負担を重くしている。フランスでは政府補助金の削減が教育関連企業にとって長期にわたる問題となってきたが、今回の抗議活動は転換点となり、業界全体のセンチメントを悪化させた。

教育分野の資産に対する市場の関心は、かつては強かった。2020年にArdianがAD Educationの過半数株式を取得したことがその例である。しかし近年、AD EducationのタームローンBの価格は大きく下落している。その要因はフランスにおける業界向け補助金の変更だけでなく、教育手法を変えつつある人工知能の利用拡大にもある。Omnesは国の支援を受けた見習い制度の恩恵を受けており、政府支出のさらなる削減にさらされる可能性がある。とはいえ、業界が課題に直面し続ける中、借り手は売却や再融資以外に選択肢がほとんどない可能性もある。名前が挙がった貸し手およびCinvenの担当者はコメントを控え、Omnesの広報担当者は取材依頼に応じなかった。

A operadora francesa de escolas privadas Omnes Education pretende refinanciar cerca de €700 milhões ($785 milhões) de dívida, segundo uma pessoa familiarizada com o assunto. A iniciativa ocorre no contexto da mais grave onda de agitação estudantil na França em anos, com protestos do setor público por financiamento e condições das salas de aula.

A maior parte da dívida bancária vencerá em abril de 2028, de acordo com as contas consolidadas mais recentes da Educin Topco, a holding da empresa de ensino superior controlada pela Cinven. O grupo também reportou €216 milhões em obrigações conversíveis, que vencem em abril de 2029. A empresa gera um lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) anual de €95 milhões, disse a fonte. Entre os credores atuais estão Goldman Sachs, PSP Investments, M&G e Clearlake Credit.

O refinanciamento planejado chega em um momento difícil para o sistema escolar francês. A França já lida com pressões inflacionárias e um déficit orçamentário crescente, e a próxima eleição presidencial pode aumentar a instabilidade política. As altas taxas de juros também estão tornando mais pesada a conta da dívida dos tomadores de crédito privado. A redução dos subsídios governamentais tem sido um problema de lenta evolução para empresas do setor educacional, mas os protestos atuais marcam um ponto de virada que abalou o sentimento no setor.

O apetite do mercado por ativos educacionais já foi forte, como mostra a compra de participação majoritária na AD Education pela Ardian em 2020. Recentemente, porém, o preço do term loan B da AD Education caiu drasticamente, afetado não apenas pelas mudanças nos subsídios franceses ao setor, mas também pelo uso crescente de inteligência artificial nos métodos de ensino. A Omnes se beneficia de um programa de aprendizagem apoiado pelo Estado, o que pode deixá-la exposta a novos cortes de gastos públicos. Os tomadores de empréstimo, entretanto, podem não ter outra escolha senão vender ou refinanciar enquanto o setor continuar enfrentando desafios. Representantes de Goldman Sachs, PSP Investments, M&G, Clearlake Credit e Cinven recusaram-se a comentar, e um porta-voz da Omnes não respondeu a um pedido de comentário.

Французский оператор частных школ Omnes Education намерен рефинансировать около €700 млн ($785 млн) долга, сообщил человек, знакомый с ситуацией. Этот шаг предпринимается на фоне самых серьезных за последние годы студенческих волнений во Франции, включая протесты в государственном секторе из-за финансирования и условий в классах.

Согласно последней консолидированной отчетности Educin Topco, холдинговой компании высшего учебного заведения, принадлежащего Cinven, основная часть банковского долга подлежит погашению в апреле 2028 года. Группа также отчиталась о конвертируемых облигациях на €216 млн, которые погашаются в апреле 2029 года. По словам собеседника, годовой показатель EBITDA компании составляет €95 млн. Среди действующих кредиторов — Goldman Sachs, PSP Investments, M&G и Clearlake Credit.

Планируемое рефинансирование происходит в трудный для французской школьной системы период. Франция уже борется с инфляционным давлением и растущим бюджетным дефицитом, а предстоящие президентские выборы могут усилить политическую нестабильность. Высокие процентные ставки также увеличивают долговую нагрузку заемщиков частного кредитования. Сокращение государственных субсидий медленно сказывалось на образовательном бизнесе, однако нынешние протесты стали переломным моментом, подорвавшим настроения в отрасли.

Ранее интерес инвесторов к образовательным активам был высоким, о чем свидетельствует приобретение Ardian контрольного пакета AD Education в 2020 году. Однако в последнее время цена срочного кредита класса B компании AD Education резко снизилась — в первую очередь из-за изменений во французском субсидировании отрасли, а также из-за растущего использования искусственного интеллекта, меняющего методы обучения. Omnes получает выгоду от поддерживаемой государством программы профессионального обучения, что может сделать компанию уязвимой для дальнейших сокращений государственных расходов. Тем не менее заемщикам, возможно, придется продавать активы или рефинансироваться, пока отрасль продолжает сталкиваться с трудностями. Представители указанных кредиторов и Cinven отказались от комментариев, а представитель Omnes не ответил на запрос.

据知情人士透露,法国私立学校运营商Omnes Education正寻求为约7亿欧元(7.85亿美元)债务进行再融资。此举正值法国多年来最严重的学生动荡时期,公共部门因教育经费和教室条件问题发起抗议。

据Cinven控股的高等教育公司控股公司Educin Topco最新合并账目显示,大部分银行债务将于2028年4月到期。该集团还报告了2.16亿欧元的可转换债券,将于2029年4月到期。该知情人士表示,公司每年的息税折旧摊销前利润为9500万欧元。现有贷款方包括高盛、PSP Investments、M&G和Clearlake Credit。

此次再融资计划正值法国教育体系面临挑战之际。法国已在应对通胀压力和急剧扩大的预算赤字,而即将到来的总统选举可能加剧政治不稳定。高利率也使私人信贷借款人的债务负担加重。政府补贴的减少对以教育为重点的企业而言是一个缓慢发酵的问题,但此次持续的抗议标志着一个转折点,已打击了该行业的市场情绪。

市场对教育资产曾经十分看好,例如Ardian在2020年收购AD Education多数股权。然而近来,AD Education的定期贷款B价格大幅下跌,原因不仅在于法国对该行业补贴政策的变化,还在于人工智能在教育方法中的日益广泛应用。Omnes受益于国家支持的学徒制计划,这可能使其面临政府进一步削减开支的风险。随着该行业继续面临挑战,借款人可能别无选择,只能出售或再融资。高盛、PSP Investments、M&G、Clearlake Credit和Cinven的代表拒绝置评,Omnes也未回复置评请求。