European oil refineries’ margins collapse as input costs soar

The profitability of Europe’s oil refineries has slumped, raising the prospect of output cuts as input costs surge. A rise in physical crude prices and record supertanker hiring costs have increased expenses, while product prices like gasoline and naphtha have not kept pace. Refinery margins in north-west Europe tumbled from $54 a barrel in early September to as low as minus $11 a barrel on October 5, now at $3 a barrel per LSEG data.

The International Energy Agency cited 'crippling crude acquisition and freight costs' for crushing European and Asian margins. The decline in 'crack spreads' coincides with tightening global diesel markets, despite a US-Russia diesel deal expected to have little impact. Analysts warn further margin deterioration could prompt economic run cuts at marginal refineries in Asia and Europe, increasing market tightness before year-end.

Refineries face limited flexibility in product output from a barrel of crude, even for profitable products like diesel and jet fuel. Crack spreads for naphtha and high-sulphur fuel oil have sunk deeper into negative territory, and gasoline spreads turned negative last month. Benedict George of Argus noted margins are 'very, very thin' and refineries are unsure of next steps, though a negative crack spread lasting three weeks or more may trigger strategic changes.

Concerns over Gulf oil supplies, including a pause in Saudi Arabia’s East-West pipeline, led to premium payments on future deliveries. However, benchmark crude prices and shipping costs have surged, with Dated Brent up over 13% in the past month. US refiners, using domestic crude, avoid shipping cost surges and are set for a more than fourfold profit increase.

Global refinery operations are projected to hit a seasonal low of 81.3 million barrels a day this month.

انخفضت ربحية الزيوت المكررة الأوروبية، ما رفع آمال خفض الإنتاج بسبب ارتفاع تكاليف المدخلات. أدى ارتفاع أسعارOil-crude الفعلية وتكاليف تأجر الناقلات العملاقة ال.statistical إلى زيادة المصروفات، بينما لم ت adequately ت追上 أسعار المنتجات مثل gasoline و naphtha. انخفضت هوامش الزيوت المكررة فيnorth-west Europe من 54 $

$

barrel في أوائل سبتمبر إلى ما يقل عن -11 $

$

barrel في 5 أكتوبر، والآن عند 3 $

$

barrel لكل LSEG البيانات. ذكرت الوالة الطاقة Worlds أن 'تكاليف ا acquisitionsOil-crude وال shipping costs' هي السبب في crushing European و Asian margins. ت coincides مع tightening global diesel markets، رغم أن US-Russia diesel deal من المتوقع أن له little impact. حذّر Analysts من أن further margin deterioration قد يprompt economic run cuts في marginal refineries في Asia و Europe، thereby increasing market tightness قبل year-end. تواجه Refineries limited flexibility في product output من barrel of crude، حتى profitable products مثل diesel و jet fuel. انخفضت crack spreads لـ naphtha و high-sulphur fuel oil deeper into negative territory، و gasoline spreads turned negative last month. Benedict George من Argus noted margins are 'very, very thin' و refineries are unsure of next steps، though a negative crack spread lasting three weeks أو more may trigger strategic changes. Concerns over Gulf oil supplies، including a pause في Saudi Arabia’s East-West pipeline، led to premium payments على future deliveries. However، benchmark crude prices و shipping costs have surged، مع Dated Brent up over 13% في the past month. US refiners، using domestic crude، avoid shipping cost surges و are set لـ more than fourfold profit increase. Global refinery operations are projected to hit a seasonal low of 81.3 million barrels a day هذا month.

ইউরোপের তেল রিফাইনারের লাভযোগ্যতা হ্রাস পেয়েছে, যা প্রবেশ খরচ বেড়ে যাওয়ায় উত্পাদন কমানোর সম্ভাবনা তৈরি করেছে। কাঁচা তেলের প্রকৃত দাম বেড়ে যাওয়া এবং সুপারট্যাংকার ভাড়ায় রেকর্ড তৈরি হওয়ায় খরচ বেড়ে গেছে, যেখানে গ্যাসোলিন ও নাফ্থা সহ পরিষ্কৃত উত্পাদনের দাম এই খরচ পূরণ করতে পারেনি। উত্তর-পশ্চিম ইউরোপের রিফাইনার মার্জিন সেপ্টেম্বরের প্রথম দিকে $54 প্রতি ব্যারেল থেকে নেমে এসে 5 অক্টোবরে -$11 প্রতি ব্যারেলে নেমে এসেছে, এখন $3 প্রতি ব্যারেলে আছে লেসেগ ডেটার অনুযায়ী। আন্তর্জাতিক ইনস্টিটিউট অফ এনার্জি ইনস্টিটিউট ইউরোপ ও এশিয়ার মার্জিন ধ্বংস করার জন্য 'crippling crude acquisition and freight costs'-কে উল্লেখ করেছে। 'ক্র্যাক স্প্রেড'-এ পতন গ্লোবাল ডিজেল বাজারের সংকুচনের সাথে ঘটেছে, যদিও ইউএস-রাশিয়া ডিজেল চুক্তির প্রভাব কম হওয়ার আশা করা হচ্ছে। বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে মার্জিনের আরও অবনতি এশিয়া ও ইউরোপের মার্জিনাল রিফাইনারগুলোতে অর্থনৈতিক চালুকালীনতা কমানো প্ররোচিত করতে পারে, যা বছর শেষ হওয়ার আগে বাজারকে আরও টাইট করতে পারে। একটি ব্যারেল কাঁচা তেল থেকে উত্পাদনের পরিমাণে রিফাইনারগুলোর সীমিত নমনীয়তা আছে, ডিজেল ও জেট ফিউয়েল যেমন লাভজনক উত্পাদন হলেও। নাফ্থা ও উচ্চ সালফার ফিউয়েল অয়েলের ক্র্যাক স্প্রেড আরও নেগেটিভ এলাকায় নেমে গেছে, এবং গ্যাসোলিন স্প্রেড গত মাসে নেগেটিভ হয়েছে। আরগাসের বেনেডিক্ট জর্জ বলেছেন মার্জিন 'অত্যন্ত, অত্যন্ত পাতলা' এবং রিফাইনারগুলো পরবর্তী পদক্ষেপ সম্পর্কে অনিশ্চিত, যদিও তিন সপ্তাহ বা তার বেশি সময় ধরে নেগেটিক ক্র্যাক স্প্রেড কৌশলিক পরিবর্তন ট্রিগার করতে পারে। গল্ফ তেল সরবরাহ নিয়ে উদ্বেগ, সৌদি আরাবের পূর্ব-পশ্চিম পাইপলাইন বন্ধ হওয়া অন্তর্ভুক্ত, ভবিষ্য ডেলিভারিগুলোতে প্রিমিয়াম প্লাটিউম প্রদানের কারণ হয়েছে। তবে, মানক কাঁচা তেলের দাম ও শিপিং খরচ বেড়ে গেছে, যেখানে ডেটেড ব্রেন্ট গত মাসে 13% এর বেশি বেড়ে গেছে। মাতৃভূমি কাঁচা তেল ব্যবহারকারী ইউএস রিফাইনারগুলো শিপিং খরচের উৎপাত এড়িয়ে যায় এবং চারগুণ বেশি লাভ বৃদ্ধির জন্য প্রস্তুত। বিশ্ব রিফাইনার প্রতিষ্ঠানগুলো এই মাসে 81.3 মিলিয়ন ব্যারেল প্রতি দিনের ঋতুকালীন ন্যূনতম স্তরে পৌঁছার প্রবেশিকা আছে বলে অনুমান করা হচ্ছে।

La rentabilidad de las refinerías de petróleo europeas ha caído en picado, generando la perspectiva de recortes de producción a medida que los costos de entrada se disparan. Un aumento en los precios físicos del crudo y los costos récord de contratación de supertanques han incrementado los gastos, mientras que precios de productos como la gasolina y la nafta no han podido seguir el ritmo. Los márgenes de refinería en el noroeste de Europa se desplomaron desde los $54 por barril a principios de septiembre hasta tan solo -$11 por barril el 5 de octubre, ahora situándose en $3 por barril según datos de LSEG.

La Agencia Internacional de Energía citó 'costos de adquisición de crudo y flete aplastantes' como la causa del aplastamiento de márgenes en Europa y Asia. El declive en los 'spread de crack' coincide con el ajuste en los mercados mundiales de diésel, a pesar de que se esperaba que un acuerdo diésel entre EE. UU. y Rusia tuviera poco impacto.

Los analistas advierten que una mayor deterioración de los márgenes podría provocar recortes de producción económica en refinerías marginales de Asia y Europa, aumentando la tensión del mercado antes de fin de año. Las refinerías enfrentan una flexibilidad limitada en la producción de productos de un barril de crudo, incluso para productos rentables como el diésel y el combustible de aviación. Los spreads de crack de nafta y fuelóleo de alto azufre se hundieron más en terreno negativo, y los spreads de gasolina se tornaron negativos el mes pasado.

Benedict George de Argus señaló que los márgenes son 'muy, muy delgados' y las refinerías no saben qué pasos tomar, aunque un spread de crack negativo que dure tres semanas o más podría desencadenar cambios estratégicos. Las preocupaciones sobre el suministro de petróleo en el Golfo, incluida la pausa en el pipeline Este-Oeste de Arabia Saudita, llevaron a pagos premium sobre entregas futuras. Sin embargo, los precios del crudo de referencia y los costos de envío han disparado, con el Brent Dated subiendo más del 13% en el último mes.

Las refinerías estadounidenses, que utilizan crudo doméstico, evitan los aumentos de costos de envío y están listas para un aumento de más de cuatro veces en sus beneficios. Se proyecta que las operaciones mundiales de refinería alcancen un mínimo estacional de 81.3 millones de barriles por día este mes.

यूरोप की तेल रिफाइनरियों की लाभदायिता गिर गई है, जिससे अंदाज लगाया जा रहा है कि प्रवेश लागतों में वृद्धि होने पर उत्पादन में कटौती हो सकती है। कच्चे तेल की भौतिक कीमतों में वृद्धि और अतिरिक्त टैंकर किरायों में रिकॉर्ड वृद्धि ने खर्च बढ़ा दिया है, जबकि गैसोलिन और नैफ्था जैसे उत्पादों की कीमतें इसे शायद ही पूरा कर पाई हैं। उत्तर-पश्चिम यूरोप में रिफाइनरी के मार्जिन सितंबर की शुरुआत में $54 प्रति बैरल से गिरकर 5 अक्टूबर को -$11 प्रति बैरल तक पहुंच गए, अब लेसेग डेटा के अनुसार $3 प्रति बैरल पर हैं। अंतरराष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी ने यूरोप और एशिया के मार्जिन को दबाने के लिए 'अक्षम कच्चा अधिग्रहण और यातायात लागत' को जिम्मेदार ठहराया है। 'क्रैक स्प्रेड' में गिरावट ग्लोबल डीजल बाजारों के संकुचन के साथ हुई है, हालांकि अमेरिका-रूस डीजल सौदे का असर कम होने की उम्मीद है। विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि मार्जिन में और भी बिगड़ावट होने से एशिया और यूरोप की मार्जिनल रिफाइनरियों में आर्थिक उत्पादन कटौती हो सकती है, जिससे साल के अंत तक बाजार की तंगी बढ़ सकती है। रिफाइनरियों में एक बैरल कच्चे तेल से उत्पादों के आउटपुट में सीमित लचीलापन है, भले ही डीजल और जेट फ्यूल जैसे लाभदायक उत्पाद हों। नैफ्था और उच्च सल्फर फ्यूल ऑयल के लिए क्रैक स्प्रेड नकारात्मक क्षेत्र में गहराई से डूब गए हैं, और गैसोलिन स्प्रेड पिछले महीने ही नकारात्मक हो गए थे। आर्गस के बेनेडिक्ट जॉर्ज ने कहा कि मार्जिन 'बहुत, बहुत पतले' हैं और रिफाइनरियों को नहीं पता कि अगला कदम क्या हो, हालांकि तीन हफ्तों या अधिक समय तक नकारात्मक क्रैक स्प्रेड रणनीतिक बदलावों को ट्रिगर कर सकता है। गल्फ तेल आपूर्ति को लेकर चिंताएं, जिसमें सऊदी अरब के पूर्व-पश्चिम पाइपलाइन के बंद होने शामिल हैं, ने भविष्य डिलीवरीज पर भुगतानों में वृद्धि की है। हालांकि, मानक कच्चे तेल की कीमतें और शिपिंग लागतों में वृद्धि हुई है, जिससे डेटेड ब्रेंट पिछले महीने 13% से अधिक बढ़ गया है। अमेरिकी रिफाइनरियां, जो घरेलू कच्चे तेल का उपयोग करती हैं, शिपिंग लागतों के उछाल से बच गई हैं और उनके लाभ में चार गुणा से अधिक की वृद्धि होने की संभावना है। वैश्विक रिफाइनरी संचालन इस महीने 81.3 मिलियन बैरल प्रति दिन के सीजनल न्यूनतम पर पहुंचने की संभावना है।

Profitabilitas refinery minyak Eropa turun tajam, memunculkan prospek pemotongan output karena biaya input melonjak. Kenaikan harga minyak mentah fisik dan biaya charter kapal supertanker rekor meningkatkan pengeluaran, sementara harga produk seperti bensin dan naphtha tidak mengejar kenaikan tersebut. Margin refinery di north-west Europe turun dari $54 per barrel di awal September menjadi -$1 per barrel pada 5 Oktober, kini di $3 per barrel berdasarkan data LSEG.

International Energy Agency (IEA) menyebut 'crude acquisition dan freight costs yang merusak' sebagai alasan margin Eropa dan Asia hancur. Penurunan 'crack spreads' terjadi bersamaan dengan pasar diesel global yang semakin ketat, meskipun kesepakatan diesel AS-Rusia diharapkan berdampak kecil. Analis memperingatkan bahwa penurunan margin lebih lanjut dapat memicu pemotongan ekonomi di refinery marginal di Asia dan Eropa, meningkatkan ketegangan pasar sebelum akhir tahun.

Refinery menghadapi fleksibilitas terbatas dalam output produk dari satu barrel minyak mentah, bahkan untuk produk menguntungkan seperti diesel dan jet fuel. Crack spreads untuk naphtha dan high-sulphur fuel oil semakin dalam ke wilayah negatif, dan spread bensin menjadi negatif bulan lalu. Benedict George dari Argus mencatat margin 'sangat, sangat tipis' dan refinery tidak tahu langkah selanjutnya, meskipun negative crack spread berlangsung tiga minggu atau lebih dapat memicu perubahan strategis.

Kekhawatiran atas pasokan minyak Teluk, termasuk jeda pipa East-West Saudi Arabia, menyebabkan pembatasan premium pada pengiriman masa depan. Namun, harga minyak mentah acuan dan biaya shipping melonjak, dengan Dated Brent naik lebih 13% dalam satu bulan terakhir. Refinery AS, menggunakan minyak mentah domestik, menghindari lonjakan biaya shipping dan siap untuk peningkatan laba lebih dari empat kali lipat.

Operasi refinery global diproyeksikan mencapai titik rendah musiman 81,3 juta barrel per hari bulan ini.

欧州の石油精製所の収益性が急落し、投入コストの急増により生産縮小の見通し。原油の現物価格の上昇と超大型タンカーの賃借料の記録的な高騰が費用を増加させたが、ガソリンやナフサなどの製品価格がそれを追うには至らなかった。北西ヨーロッパの精製所マージンは、9月初旬の1 barrelあたり54ドルから、10月5日には1 barrelあたり-11ドルにまで下落し、現在はLSEGデータによれば1 barrelあたり3ドルにとどまる。国際エネルギー機関（IEA）は、欧州とアジアのマージンを压碎した原因として「crippling crude acquisition and freight costs」（破壊的な原油調達と運送コスト）を挙げた。『クラックスプレッド』の低下は、米露ディーゼル取引が影響小さいと見なされながらも、世界のディーゼル市場の tighten と一致した。分析家は、マージンのさらに悪化が、アジアとヨーロッパの限界精製所で経済的な生産カットを引き起こし、年末までに市場のtighten を増加させると警告した。精製所は、1 barrelの原油から製品を出力する際の柔軟性が限られており、ディーゼルやジェット燃料などの収益性の高い製品でも同様だ。ナフサと高硫黄燃料油のクラックスプレッドはさらにネガティブ領域に沈み込み、ガソリンのスプレッドは先月ネガティブに転した。ArgusのBenedict Georgeは、マージンが「非常に、非常に薄い」で、精製所が次のステップを把握できていないと指摘し、ネガティブなクラックスプレッドが3週間以上続くと、戦略的変更が引き起こされるとした。湾岸の原油供給、サウジアラビアの東西管道の停止を含む懸念は、将来の納品にプレミアム支払いを引き起こした。しかし、基准原油価格と運送コストは急上昇し、デイトブレントは先月13％以上上昇した。国内原油を使用する米国精製所は、運送コストの急騰を回避し、利益が4倍以上増加する見込み。世界の精製所運営は、今月81.3百万 barrel/日という季節的な最低値に達する予想だ。

A lucratividade das refinarias de petróleo europeias despencou, levantando a perspectiva de cortes de produção à medida que os custos de entrada dispararam. O aumento nos preços físicos do petróleo bruto e os custos record de contratação de supertanques aumentaram as despesas, enquanto os preços de produtos como gasolina e nafta não conseguiram acompanhar. As margens de refinaria no noroeste da Europa caíram de US$ 54 por barril no início de setembro para o mínimo de -US$ 11 por barril em 5 de outubro, agora em US$ 3 por barril, dados LSEG.

A Agência Internacional de Energia citou 'custos de aquisição de petróleo bruto e fretes esmagadores' como a causa do esmagamento das margens europeias e asiáticas. O declínio nos 'spreads de crack' coincide com o aperto nos mercados mundiais de diesel, apesar de um acordo de diesel EUA-Rússia que se espera tenha pouco impacto. Analistas alertam que uma maior deterioração das margens pode provocar cortes de produção econômico em refinarias marginais na Ásia e na Europa, aumentando a tensão do mercado antes do final do ano.

As refinarias enfrentam flexibilidade limitada na produção de produtos de um barril de petróleo bruto, mesmo para produtos lucrativos como diesel e combustível de aviação. Os spreads de crack para nafta e fuelóleo de alto teor de enxofre afundaram mais no território negativo, e os spreads de gasolina tornaram-se negativos no mês passado. Benedict George da Argus observou que as margens são 'muito, muito finas' e as refinarias não sabem os próximos passos, embora um spread de crack negativo durando três semanas ou mais possa desencadenar mudanças estratégicas.

Preocupações com o suprimento de petróleo no Golfo, incluindo a interrupção do pipeline leste-ocidente da Arábia Saudita, levaram a pagamentos premium sobre entregas futuras. No entanto, os preços de petróleo bruto de referência e os custos de navegação dispararam, com o Brent Dated subindo mais de 13% no último mês. Refinarias dos EUA, usando petróleo bruto doméstico, evitam os aumentos de custos de fretes e estão preparadas para um aumento de mais de quatro vezes nos lucros.

As operações globais de refinaria devem atingir um mínimo sazonal de 81,3 milhões de barréis por dia este mês.

Рентабельность нефтеперерабатывающих заводов Европы упала, что вызывает перспективы сокращения производства из-за роста входных затрат. Рост цен на физическую нефть и рекордные затраты на фрахт танкеров увеличил расходы, в то время как цены на продукцию, такую как бензин и нафта, не успели за ними. Маржи НПЗ в Северо-Западной Европе упали с $54 за баррель в начале сентября до -$11 за баррель 5 октября, сейчас составляя $3 за баррель по данным LSEG. Международное энергетическое агентство назвало 'crushing crude acquisition and freight costs' причиной давления на маржи в Европе и Азии. Снижение 'crack spreads' совпадает с ужением глобальных рынков дизельного топлива, несмотря на сделку США-Россия по дизелю, которая, как ожидается, окажетlittle impact. Анализ предупреждают, что дальнейшее ухудшение маржей может спровоцировать экономические остановки на маргинальных НПЗ в Азии и Европе, увеличив напряженность на рынке до конца года. НПЗ сталкиваются с ограниченной гибкостью в производстве продукции из барреля нефти, даже для прибыльных продуктов, таких как дизель и реактивное топливо. Crack spreads по нафте и высокосернистому мазуту ушли глубоко в отрицательную зону, а spreadы по бензину стали отрицательными в прошлом месяце. Бенедикт Джордж из Argus noted, что маржи 'очень, очень тонкие', и НПЗ не знают, что делать дальше, хотя отрицательный crack spread, длящийся три недели или более, может запустить стратегические изменения. Опасения по поводу поставок нефти из Персидского залива, включая приостановку трубопровода «Восток-Запад» Саудовской Аравии, привели к премиям за будущие поставки. Однако эталонные цены на нефть и тарифы на фрахт взлетели, с Brent Dated вырос более чем на 13% за прошлый месяц. Американские НПЗ, использующие внутреннюю нефть, избежали роста фрахтных издержек и готовы к более чем четырехкратному росту прибыли. Глобальные операции НПЗ, как ожидание, достигнут сезонного минимума в 81,3 млн баррелей в день в этом месяце.

由于投入成本激增，欧洲炼油厂的盈利能力大幅下降，引发了产量削减的前景。实物原油价格的上涨和创纪录的超级油轮租赁成本增加了开支，而汽油和石脑油等产品的价格并未跟上。根据LSEG的数据，西北欧的炼油利润率从9月初的每桶54美元暴跌至10月5日的每桶负11美元，目前为每桶3美元。国际能源署（IEA）将欧洲和亚洲利润率的崩溃归因于“ crippling crude acquisition and freight costs”（破坏性的原油采购和运输成本）。'裂解价差'的下降恰逢全球柴油市场收紧，尽管美俄柴油协议预计影响有限。分析师警告称，进一步的利润率恶化可能导致亚洲和欧洲边际炼油厂进行经济性减产，从而在年底前加剧市场紧张。炼油厂对一桶原油的产品产出灵活性有限，即使对柴油和航空煤油等盈利产品也是如此。石脑油和高硫燃料油的裂解价差已深入负值区间，汽油价差上月也转为负值。Argus的Benedict George表示，利润率“非常、非常薄”，炼油厂不确定下一步该怎么做，但持续三周或更长时间的负裂解价差可能触发战略转变。对海湾石油供应的担忧，包括沙特阿拉伯东西向管道的暂停，导致未来交付的溢价支付。然而，基准原油价格和运输成本飙升，过去一个月布伦特原油上涨了13%以上。使用国内原油的美国炼油厂避免了运输成本飙升，其利润预计将增长四倍以上。全球炼油厂运营预计本月将达到季节性低点，每日8130万桶。