欧州の石油精製所の収益性が急落し、投入コストの急増により生産縮小の見通し。原油の現物価格の上昇と超大型タンカーの賃借料の記録的な高騰が費用を増加させたが、ガソリンやナフサなどの製品価格がそれを追うには至らなかった。北西ヨーロッパの精製所マージンは、9月初旬の1 barrelあたり54ドルから、10月5日には1 barrelあたり-11ドルにまで下落し、現在はLSEGデータによれば1 barrelあたり3ドルにとどまる。国際エネルギー機関（IEA）は、欧州とアジアのマージンを压碎した原因として「crippling crude acquisition and freight costs」（破壊的な原油調達と運送コスト）を挙げた。『クラックスプレッド』の低下は、米露ディーゼル取引が影響小さいと見なされながらも、世界のディーゼル市場の tighten と一致した。分析家は、マージンのさらに悪化が、アジアとヨーロッパの限界精製所で経済的な生産カットを引き起こし、年末までに市場のtighten を増加させると警告した。精製所は、1 barrelの原油から製品を出力する際の柔軟性が限られており、ディーゼルやジェット燃料などの収益性の高い製品でも同様だ。ナフサと高硫黄燃料油のクラックスプレッドはさらにネガティブ領域に沈み込み、ガソリンのスプレッドは先月ネガティブに転した。ArgusのBenedict Georgeは、マージンが「非常に、非常に薄い」で、精製所が次のステップを把握できていないと指摘し、ネガティブなクラックスプレッドが3週間以上続くと、戦略的変更が引き起こされるとした。湾岸の原油供給、サウジアラビアの東西管道の停止を含む懸念は、将来の納品にプレミアム支払いを引き起こした。しかし、基准原油価格と運送コストは急上昇し、デイトブレントは先月13％以上上昇した。国内原油を使用する米国精製所は、運送コストの急騰を回避し、利益が4倍以上増加する見込み。世界の精製所運営は、今月81.3百万 barrel/日という季節的な最低値に達する予想だ。
出典: Financial Times Companies · 要約：HeadlinesBriefing