Акции банков падают даже при росте процентных ставок, вызывая опасения по поводу необычных рыночных сил. Хотя более высокие ставки обычно выгодны кредиторам, увеличивая разницу между тем, что они взимают с заемщиков и тем, что платят сберегателям, подиндекс Stoxx крупных европейских банков упал на 7% с начала сентября. Рост ипотечных расходов, например, 5-летняя фиксированная ставка в Великобритании превысившая 6%, может снизить спрос на кредиты. Кроме того, «медвежий флеттер» — когда краткосрочные ставки растут быстрее долгосрочных — вредит прибыльности, поскольку банки берут в долг краткосрочно и дают в долг долгосрочно. Конкуренция со стороны финтех и инструментов ИИ, таких как Muse от Meta, усиливает давление на ставки по депозитам, заставляя банки перекладывать больше роста ставок на сберегателей. Этот «депозитный бета» станет ключевым фокусом в предстоящих отчетах о прибылях. Аналитики Keefe, Bruyette & Woods утверждают, что рост стоимости депозитов и кредитов в Европе может ограничить давление на маржу, в то время как Raja Akram из Deutsche Bank ожидает более высокого дохода от изменений ставок. Сильный рост корпоративного кредитования в еврозоне, обусловленный инвестициями в оборону и инфраструктуру, указывает на устойчивый спрос. При более скромных оценках банки Европы перепрыгнули рынок пять лет подряд и могут продолжить эту серию.
Источник: Financial Times Companies · Сводку подготовил HeadlinesBriefing