Les actions bancaires baissent même lorsque les taux d'intérêt augmentent, ce qui soulève des inquiétudes concernant des forces de marché inhabituelles. Bien que des taux plus élevés bénéficient généralement aux prêteurs en élargissant l'écart entre ce qu'ils facturent aux emprunteurs et ce qu'ils paient aux épargnants, le sous-indice Stoxx des grandes banques européennes a chuté de 7 % depuis début septembre. La hausse des coûts des prêts immobiliers, comme le taux fixe à 5 ans au Royaume-Uni dépassant 6 %, pourrait freiner la demande de prêts.
De plus, un « aplatissement baissier » — où les taux à court terme dépassent ceux à long terme — nuit à la rentabilité puisque les banks empruntent à court terme et prêtent à long terme. La concurrence des fintechs et des outils d'IA comme Muse de Meta augmente la pression sur les taux des dépôts, obligeant les banques à répercuter davantage des hausses de taux sur les épargnants. Ce « bêta des dépôts » sera un point clé lors des prochains rapports de résultats.
Les analystes de Keefe, Bruyette & Woods soutiennent que la hausse des coûts des dépôts et des prêts en Europe pourrait limiter la pression sur les marges, tandis que Raja Akram de Deutsche Bank prévoit des revenus plus élevés grâce aux évolutions des taux. Une forte croissance des prêts aux entreprises dans la zone euro, portée par les investissements dans la défense et les infrastructures, indique une demande soutenue. Avec des valorisations désormais plus modérées, les banques européennes ont surperformé le marché pendant cinq années consécutives et pourraient poursuivre cette série.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing