Saham bank menurun meski suku bunga naik, menimbulkan kekhawatiran tentang gaya pasar yang tidak biasa. Meskipun suku bunga yang lebih tinggi biasanya menguntungkan pemberi pinjaman dengan memperlebar selisih antara apa yang mereka tagihkan kepada peminjam dan apa yang mereka bayarkan kepada penabung, indeks sub-Stoxx dari bank besar Eropa telah turun 7% sejak awal September. Kenaikan biaya hipotek, seperti suku bunga tetap 5 tahun di Inggris yang melebihi 6%, dapat menurunkan permintaan pinjaman.
Selain itu, suatu 'bear flattener'—di mana suku bunga jangka pendek naik lebih cepat daripada suku bunga jangka panjang—mengurangi keuntungan karena bank meminjam jangka pendek dan meminjamkan jangka panjang. Persaingan dari fintech dan alat AI seperti Muse dari Meta menambah tekanan pada suku bunga deposito, memaksa bank untuk meneruskan lebih banyak kenaikan suku bunga kepada penabung. 'Deposito beta' ini akan menjadi fokus utama dalam laporan keuangan yang akan datang. Analisis dari Keefe, Bruyette & Woods menyatakan bahwa kenaikan biaya deposito dan pinjaman di Europa bisa membatasi tekanan margin, sementara Raja Akram dari Deutsche Bank mengharapkan pendapatan lebih tinggi dari gerakan suku bunga.
Pertumbuhan pinjaman korporat yang kuat di Eurozona, yang dipicu oleh investasi pertahanan dan infrastruktur, menunjukkan permintaan yang tahan lama. Dengan valuasi yang kini lebih modest, bank Eropa telah outperforming pasar selama lima tahun berturut-turut dan mungkin terus memperpanjang streak ini.
Sumber: Financial Times Companies · Diringkas oleh HeadlinesBriefing