أصبحت آسيا أكبر منتج لشركات الزومبي في العالم، حذر من IMF، حيث أصبحت حصة متزايدة من الدين corporates مركزة على شركات في المنطقة لا تستطيع سدادها. ونشر IMF تقريره للاستقرار المالي العالمي يوم الثلاثاء، ووجد باحثو IMF أن 10 Economies آسيوية — بما في ذلك الصين، الهند، تايلاند، إندونيسيا وكorea الجنوبية — تمثل الآن 21.4% من الدين corporates outstanding في المنطقة، مقابل أقل من 10% في 2008. وتعريف شركات الزومبي من قبل IMF هي الشركات whose earnings have not covered interest payments for at least three years, with survival often sustained by bank forbearance, مما يشير إلى تراكم风险 مالي نظامي. تمديد آلاف الشركات بشكل غير طبيعي وراء حياتها الاقتصادية الطبيعية، ويراه المحللون على نطاق واسع السبب الجذري لـ “العقد المفقودة” اليابانية من الركود الاقتصادي منذ anni 1990 والازمة الحادة لقروض غير performant في أوائل العقد 2000. حصة japan الحالية من شركات الزومبي لم تشملها أحدث بحوث من IMF. بنهاية 2025، بلغ متوسط الدين corporates في آسيا 107% من GDP، ارتفاعًا من 81% قبل الأزمة المالية العالمية في 2007، وهو أعلى بكثير من المتوسط العالمي 93% و 99% بين اقتصادات الأسواق الناشئة. قال IMF أن هذا الجزء المتزايد من الدين corporates أصبح أكثر تركيزًا في الشركات التي لا تستطيع سدادها. تشير التحليلات الحديثة إلى أن zombification corporates تزداد بسرعة في الصين، حيث وجد محللو Natixis أن حصة الشركات المدرجة ذات الإيرادات غير كافية لتغطية مدفوعات الفائدة ارتفعت إلى 12.5% في يونيو 2026 من حوالي 6% في 2019 — حوالي ضعف المعدل العالمي 6.5%. تدعم السياسات الحكومية الصناعات المتقدمة مثل الرقائق الإلكترونية تطويرًا سريعًا لكنها لم تحقق ربحية. قالت Bureau of Statistics of China أن نسبة الشركات الخاسرة مع إيرادات تشغيلية سنوية قدرها Rmb20mn ($3mn) أو أكثر كانت 29.33% في أغسطس 2026، ارتفاعًا من 20.8% نفس الشهر قبل خمس سنوات. بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاسidentified أدلة متزايدة على “الإقراض zombie” في الصين، حيث تقوم البنوك بإعادة تمويل القروض السيئة إلى شركات غير رابحة بدلاً من الاعتراف بالخسائر، مما يعكس تجربة اليابان في الثمانينيات والتسعينيات. قال IMF أن حصة شركات الزومبي كانت صغيرة نسبيًا في أمريكا اللاتينية، أوروبا وأفريقيا، حيث كانت فقط حوالي واحدة من بين ثماني مجموعات شركة zombie في 2024، مركزة في عدد قليل من المقترضين الكبار.
Источник: Financial Times Companies · Сводку подготовил HeadlinesBriefing