亚洲已成为世界最大的僵尸公司生产地区，IMF发出警告，因为企业债务中有越来越多的地区公司无法偿还。IMF周二发布的全球金融稳定报告中，研究人员发现，在10个亚洲经济体——包括中国、印度、泰国、印尼和韩国——僵尸公司现在占该地区总公司债务的21.4%，较2008年的不足10%大幅上升。僵尸公司由IMF定义为至少三年内息支未被收益覆盖的企业，其生存往往依赖于银行的宽容，这暗示了系统性金融风险的积累。数千家公司被不自然地延续其自然经济寿命，这被分析家广泛视为日本1990年代以来“失去的几十年”经济停滞的根本原因，以及2000年代初期 acute 非履约贷款危机。日本目前的僵尸比率未包含在IMF最新研究中。截至2025年底，亚洲公司信用平均为GDP的107%，较2007年全球金融危机前的81%上升，显著高于全球平均93%和新兴市场经济体99%。IMF表示，这日益集中的企业债务中，越来越多的公司无法偿还。最近的分析表明，中国僵尸化进程迅速加速，Natixis分析人员发现，2026年6月列中国公司中缺乏覆盖利息支付收入的比例飙升至12.5%，较2019年的约6%上升——约为全球水平6.5%的两倍。国家政策支持半导体等先进产业的快速发展，但并未带来盈利能力。中国国家统计局表示，2026年8月年营收不低于人民币2000万美元（300万美元）的亏损公司比例为29.33%，较五年前同期的20.8%上升。联邦储备银行达拉斯确认了中国“僵尸放贷”的迹象，银行将坏贷滚续至亏损公司而非确认损失，这与1980年代和1990年代日本的经历相似。IMF表示，僵尸公司在拉丁美洲、欧洲和非洲的份额相对较小，2024年仅约为八家企业中的一家，集中在少数大额借款人手中。
来源: Financial Times Companies · 由HeadlinesBriefing整理摘要