A Ásia tornou-se o maior produtor de empresas-zumbi do mundo, avisa o IMF, já que uma parcela crescente da dívida corporativa está concentrada em empresas da região que não conseguem servi-la. Em seu Relatório de Estabilidade Financeira Global publicado na terça-feira, pesquisadores do IMF encontraram que em 10 economias asiáticas — incluindo China, Índia, Tailândia, Indonésia e Coreia do Sul — as empresas-zumbi agora representam 21,4% da dívida corporative outstanding na região, contra menos de 10% em 2008. Empresas-zumbi são definidas pelo IMF como corporações cujos rendimentos não cobriram pagamentos de juros durante pelo menos três anos, com a sobrevivência muitas vezes sustentada pela tolerância bancária, sugerindo um acúmulo de risco financeiro sistêmico.
A extensão innatural de milhares de empresas além de sua vida econômica natural é amplamente vista por analistas como a causa raiz do Japão’s “décadas perdidas” de estagnação econômica desde os anos 90 e a crise aguda de créditos não performantes do país no início dos anos 2000. A cota atual de empresas-zumbi do Japão não foi incluída na pesquisa mais recente do IMF. No final de 2025, o crédito corporativo na Ásia média 107% do PIB, contra 81% antes da crise financeira global em 2007, notavelmente mais alto que a média global de 93% e 99% entre economias emergentes.
O IMF disse que esta crescente parte da dívida corporativa está cada vez mais concentrada em empresas que não conseguem servi-la. Análise recente sugere que a zombificação corporativa está se desenvolvendo rapidamente na China, onde analistas da Natixis encontraram que a participação de empresas listadas com receitas insuficientes para cobrir pagamentos de juros subiu para 12,5% em junho de 2026 desde aproximadamente 6% em 2019 — cerca de o dobro da taxa global de 6,5%. Políticas estatais que favorecem indústrias avançadas como semicondutores apoiaram um desenvolvimento rápido mas não rentabilidade.
O Banco Nacional de Estatísticas da China disse que o percentual de empresas com prejuízo e receitas operacionais anuais de Rmb20mn ($3mn) ou mais foi de 29,33% em agosto de 2026, contra 20,8% o mesmo mês há cinco anos. O Banco da Reserva Federal de Dallas identificou evidências crescentes de “empréstimo zombie” na China, onde bancos estão renegociando empréstimos ruins a empresas pouco rentáveis em vez de reconhecer perdas, espelhando a experiência do Japão nos anos 1980 e 1990. O IMF disse que a participação de empresas-zumbi foi relativamente pequena na América Latina, Europa e África, onde apenas sobre uma em oito grupos era uma empresa-zumbi em 2024, concentrada em poucos grandes devedores.
Fonte: Financial Times Companies · Resumido por HeadlinesBriefing