Asien ist laut IMF die weltweit größte Produzentin von Zombie-Unternehmen geworden, da ein wachsender Anteil der Firmenkredite auf Unternehmen entfällt, die Zinsen nicht bedienen können. In ihrem am Dienstag veröffentlichten Global Financial Stability Report fanden IMF-Forscher heraus, dass in 10 asiatischen Volkswirtschaften — darunter China, Indien, Thailand, Indonesien und Südkorea — Zombie-Unternehmen nun 21,4% des ausstehenden Firmenkredits in der Region ausmachen, gegenüber unter 10% im Jahr 2008. Als Zombie-Unternehmen definiert der IMF Corporations, deren Einnahmen seit mindestens drei Jahren die Zinszahlungen nicht decken, wobei das Überleben oft durch Banken duldsames Verhalten ermöglicht wird, was auf einen Aufbau systemischer Finanzrisiken hindeutet.
Die unnatürliche Verlängerung tausender Unternehmen über ihre natürliche wirtschaftliche Lebensdauer hinaus wird von Analysten weithin als die Wurzel der „verlorenen Jahrzehnte" Japans wirtschaftlicher Stagnation seit den 1990er Jahren und der akuten Nicht-performing-Loan-Krise des Landes zu Beginn der 2000er Jahre gesehen. Das aktuelle Zombie-Quota Japans wurde in der jüngsten Forschung des IMF nicht einbezogen. Am Ende 2025 lag der durchschnittliche Firmenkredit in Asien bei 107% des BIP, gegenüber 81% vor der globalen Finanzkrise 2007, deutlich höher als der weltweite Durchschnitt von 93% und 99% bei Schwellenländern.
Der IMF sagte, dass dieser wachsende Anteil der Firmenkredite zunehmend auf Firmen entfällt, die ihn nicht bedienen können. Aktuelle Analysen deuten darauf hin, dass die Zombifizierung in China rasch zunimmt, wobei Natixis-Analysten feststellten, dass der Anteil der notierten chinesischen Unternehmen, die nicht genügend Einnahmen haben, um Zinszahlungen zu decken, im Juni 2026 auf 12,5% gestiegen ist von etwa 6% im Jahr 2019 — etwa das Doppelte des globalen Tempos von 6,5%. Staatspolitiken, die fortschrittliche Industrien wie Halbleiter begünstigten, ermöglichten zwar schnelles Wachstum, aber nicht Rentabilität.
Das chinesische Statistikamt sagte, der Prozentsatz der Verlust machender Unternehmen mit jährlichen Betriebseinnahmen von Rmb20mn ($3mn) oder mehr betrug im August 2026 29,33%, gegenüber 20,8% im gleichen Monat vor fünf Jahren. Die Federal Reserve Bank of Dallas identifizierte zunehmende Belege für „Zombie-Kredite" in China, wherein Banken bad loans an unprofitablе Unternehmen rollen over anstatt Verluste anzuerkennen, was das Erlebnis Japans in den 1980er und 1990er Jahren widerspiegelt. Der IMF sagte, dass der Anteil von Zombie-Unternehmen in Lateinamerika, Europa und Afrika relativ klein war, wo nur etwa ein Achtel der Gruppen 2024 Zombie-Unternehmen waren, konzentriert auf eine Handvoll großer Schuldner.
Quelle: Financial Times Companies · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing