Доллар США сталкивается с двумя конкурирующими силами: одна направлена вниз, другая вверх. Joe Weisenthal и Tracy Alloway обсуждают недавние рыночные события, включая рост долгосрочных процентных ставок, который, по их мнению, не является паникой по поводу государственного долга. Такие цифры, как 40 триллионов долларов, могут тревожить людей, но фискальная позиция США существенно не изменилась за пять лет.

Steve Englander из Standard Chartered отмечает, что слабость доллара часто совпадает с предполагаемыми ошибками политики, такими как День освобождения, объявление Scott Bessent о выкупе облигаций или спор о Гренландии. Хотя существует глобальный спрос на американские активы, серия управленческих ошибок снизила иностранную привлекательность размещения денег в США.

Englander считает одностороннее обесценивание доллара тупиковым. Центральный банк Нидерландов перевел около 12 миллиардов долларов золотых резервов из Нью-Йорка и Оттавы в Лондон, что сигнализирует о тонком изменении предпочтений в хранении. Даже если это незначительно, это подчеркивает роль доллара как актива хранения.

В конечном счете, траектория доллара зависит от баланса между статусом убежища и доверием к политике.