米ドルは2つの競合する力に直面しています：1つは下向き、もう1つは上向きです。Joe WeisenthalとTracy Allowayは、長期金利の上昇を含む最近の市場動向について議論していますが、彼らはそれが国家債務へのパニックではないと主張しています。40兆ドルなどの数字は人々を驚かせるかもしれませんが、米国の財政状況は5年間で大きく変わっていません。

Standard CharteredのSteve Englanderは、ドル安はしばしば認識された政策ミスと一致すると指摘しています。例えば、解放記念日、Scott Bessentの債券買い戻し発表、またはグリーンランドをめぐる争いなどです。米国資産への世界的な需要はあるものの、一連の管理ミスが米国に資金を置く外国の魅力を減らしました。

Englanderは一方的なドル安を袋小路と見ています。オランダ中央銀行は、ニューヨークとオタワからロンドンへ約120億ドルの金準備を移し、保管の好みの微妙な変化を示しました。小さくても、それは保管資産としてのドルの役割を浮き彫りにします。

最終的に、ドルの軌道は安全資産としての地位と政策の信頼性のバランスに依存しています。