Филиппинские облигации, показавшие худший результат на рынках emerging markets с момента начала войны в Иране, сталкиваются с дальнейшими потерями по мере ускорения инфляции и падения песо. Инфляция в архипелаге ускорилась до 7,2% в прошлом месяце по сравнению с прошлым годом, что повышает вероятность очередного повышения ставок центральным банком и давит на суверенный долг. Песо упало на 6,3% в этом году, в то время как его корреляция с доходностью облигаций достигла рекордного уровня. Сюда входят elevated oil prices due to the ongoing Iran war, rising food prices due to the super El Niño drought and the impact from higher dollar-peso. Филиппинские облигации принесли инвесторам убыток в размере 13% в долларовом выражении с момента начала войны в Иране, по данным индекса Bloomberg. Это самое крупное падение среди 19 отслеживаемых индикаторами рынков emerging markets. Доходность 10-летней облигации страны подскочила до 7,99% в среду, поднявшись с всего 5,92% 27 февраля и достигнув самого высокого уровня с конца 2018 года. Рост цен на продовольствия способствовал инфляции. Сильный Эль-Ниньо может进一步 угрожать производству и толкать пищевые расходы еще выше. Филиппинские облигации также испытывали давление, когда Эль-Ниньо достигал пика в 2023 и 2024 годах. Ожидания более слабого песо также представляют угрозу для государственных облигаций страны. 90-дневная корреляция курса доллар-песо и доходности 10-летней облигации страны поднялась до рекордного 0,63 в сентябре. Спрос ухудшился на недавних продажах государственных облигаций, так как инвесторы требовали более высокой доходности. Аукцион пятилетнего долга 2 сентября показал коэффициент покрытия всего 1,22 раза, самый низкий по this tenor since 2013, данные, собранные Bloomberg. Затем правительство отменило продажу той же maturity, запланированную на 22 сентября.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing