Obligasi Filipina, kinerja terburuk di pasar emerging sejak perang Iran dimulai, menghadapi kerugian lebih lanjut karena inflasi dipercepat dan peso melemah. Inflasi di kepulauan dipercepat menjadi 7,2% bulan lalu dibandingkan tahun sebelumnya, meningkatkan peluang kenaikan suku bunga lagi oleh bank sentral dan memberatkan utang sovereign. Peso turun 6,3% tahun ini, sementara korelasinya dengan hasil obligasi mencapai rekor tertinggi.
Ini termasuk harga minyak yang tinggi akibat perang Iran yang berlangsung, harga pangan yang naik akibat kekeringan super El Niño, dan dampak dari dollar-peso yang lebih tinggi. Obligasi Filipina telah memberikan kerugian 13% dalam termin dollar kepada investor sejak awal perang Iran, menurut indeks Bloomberg. Ini adalah penurunan terbesar di antara 19 pasar emerging yang diukur oleh indikator.
Hasil obligasi 10 tahun negara melonjak ke 7,99% pada Rabu, naik dari hanya 5,92% pada 27 Februari dan berada pada level tertinggi sejak akhir 2018. Harga pangan yang meningkat berkontribusi terhadap inflasi. El Niño kuat dapat mengancam produksi lebih lanjut dan mendorong biaya pangan bahkan lebih tinggi.
Obligasi Filipina juga mendapat tekanan ketika El Niño mencapai puncak pada tahun 2023 dan 2024. Ekspektasi peso yang lebih lemah juga menjadi ancaman terhadap obligasi pemerintah negara. Korelasi 90 hari antara nilai tukar dollar-peso dan hasil obligasi 10 tahun negara naik ke rekor 0,63 di September.
Permintaan memburuk pada pen obligasi pemerintah terbaru karena investor menuntut hasil yang lebih tinggi. Lelang utang 5 tahun pada 2 September menunjukkan rasio penutupan hanya 1,22 kali, terendah untuk tenor ini sejak 2013, data yang dikumpulkan oleh Bloomberg menunjukkan. Pemerintah kemudian membatalkan pen-sale dari masa jatuh tempo yang sama yang dijadwalkan untuk 22 September.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing