菲律宾债券成为伊朗战争以来表现最差的新兴市场资产，面临进一步下跌风险，因通胀加速和比索贬值。该群岛国家的通胀率从去年同期的水平加速升至7.2%，增加了中央银行再次加息的可能性，并对主权债务造成压力。比索今年已下跌6.3%，而其与债券收益率的相关性已升至历史最高水平。这些因素包括由于持续的伊朗战争导致的石油价格上涨，由于超级厄尔尼诺干旱导致的食品价格上涨，以及美元兑比索走高的影响。根据彭博社的一个指数，自伊朗战争开始以来，菲律宾债券已使投资者遭受了13%的美元计价损失。这是该指数追踪的19个新兴市场中最大的跌幅。该国10年期债券收益率周三跃升至7.99%，高于2月27日的5.92%，并达到了2018年底以来的最高水平。食品价格上涨推动了通胀。强烈的厄尔尼诺现象可能进一步威胁生产，并将食品成本推得更高。在2023年和2024年厄尔尼诺现象达到峰值时，菲律宾债券也面临压力。比索走弱的预期也是该国政府债券的威胁。美元兑比索汇率与该国10年期债券收益率之间的90天相关性在9月份升至创纪录的0.63。在最近的政府债券销售中，需求恶化，投资者要求更高的收益率。9月2日进行的一次五年期债务拍卖的投标覆盖比仅为1.22倍，是自2013年以来该期限的最低水平，彭博社汇编的数据显示。政府随后取消了原定于9月22日进行的相同期限债券销售。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要