Philippinische Anleihen, die schlechteste Leistung auf Emerging-Märkten seit Beginn des Iran-Kriegs zeigen, stehen weiteren Verlusten gegenüber, da die Inflation beschleunigt wird und der Peso fällt. Die Inflation im Archipel hat sich im vergangenen Monat im Vergleich zum Vorjahr auf 7,2 % beschleunigt, was die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung durch die Zentralbank erhöht und den souveränen Belastungen Gewicht verleiht. Der Peso ist in diesem Jahr um 6,3 % gefallen, während seine Korrelation mit den Anleiherenditen ein Rekordniveau erreicht hat.
Dazu gehören erhöhte Ölpreise aufgrund des anhaltenden Iran-Kriegs, steigende Lebensmittelpreise aufgrund des Super-El-Niño-Droughts und der Auswirkungen des höheren Dollar-Peso. Philippinische Anleihen haben den Investoren seit Beginn des Iran-Kriegs einen Verlust von 13 % in Dollar-Bedingungen zugefügt, laut einem Bloomberg-Index. Das ist der größte Rückgang unter 19 Emerging-Märkten, die von den Indikatoren verfolgt werden.
Die 10-jährige Anleihe des Landes sprang am Mittwoch auf 7,99 %, von nur 5,92 % am 27. Februar und befand sich auf dem höchsten Niveau seit Ende 2018. Steigende Lebensmittelpreise trugen zur Inflation bei.
Ein starker El Niño könnte weiter die Produktion bedrohen und die Lebensmittelkosten noch weiter in die Höhe treiben. Philippinische Anleihen standen auch unter Druck, als El Niño zuletzt im Jahr 2023 und 2024 seinen Höhepunkt erreichte. Die Erwartung eines schwächeren Peso ist auch eine Bedrohung für die Staatsanleihen des Landes.
Die 90-Tage-Korrelation zwischen dem Wechselkurs Dollar-Peso und der 10-jährigen Anleihe des Landes stieg im September auf ein Rekordniveau von 0,63. Die Nachfrage hat sich bei den jüngsten Staatsanleihen-Verkäufen verschlechtert, da Investoren höhere Renditen forderten. Eine Auktion von fünfjähriger Schuld am 2.
September erzielte ein Bedeckungsverhältnis von nur 1,22-mal, das niedrigste für diesen Tenor seit 2013, zeigt von Bloomberg gesammelte Daten. Der Regierung wurde dann der Verkauf der gleichen Fälligkeit, der für den 22. September geplant war, storniert.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing