Японская страховая компания Fukoku Mutual Life Insurance Co. поддерживает высокий уровень наличных средств как буфер против волатильности глобальных рынков и опасений по поводу роста государственных расходов в стране. Fukoku, которая является первой страховой компанией по жизни в Японии, outline планы на второе полугодие финансового года, также видит возможность немного больше перейти с иностранных облигаций на облигации иена, так как доходы выросли больше, чем ожидалось. После крупного движения в прошлом финансовом году компания ожидает, что любое дальнейшее изменение будет умеренным, если доходы не вырастут значительно за пределы prognозируемого диапазона.
Решения о инвестициях японских страховых компаний по жизни тщательно отслеживаются по всему миру, так как их общие инвестиционные активы составляют около ¥386 трлн ($2,4 трлн), по данным на конец июля Ассоциации страховых компаний по жизни Японии. Инвесторы также будут внимательно наблюдать за стратегиями других страховых компаний по мере их раскрытия в ближайшие недели.
«Неопределенность рынка углубилась с начала года, поэтому у нас недостаточно уверенности, чтобы снизить наличные и распределить их по конкретным активам», — сказал Юсуке Онодера, исполнительный директор отдела инвестиционного планирования Fukoku, в интервью Bloomberg News. «Мы хотим оставаться осторожными и поддерживать позицию, которая позволяет нам быстро реагировать на резкие колебания рынка.»
Наличные и депозиты в настоящее время составляют около 6% общих активов компании, что выше исторического диапазона 2-3%, по данным компании. Супер-долгосрочные облигации Японии находятся под давлением из-за опасений по поводу инфляции, спровоцированных войной США-Иран, опасений по поводу ухудшения глобальных государственных финансов и fiscale планов премьер-министра Санаэ Такаичи. Такаичи стремится провести закон о сокращении налога на продажу пищи и мягких напитков, при этом остаются вопросы о том, как будет финансироваться образовавшийся дефицит доходов без выпуска дополнительного долга.
«Опасения по поводу fiscale расширения не рассеялись, и давление вверх на доходы сохраняется», — сказал Онодера. Неопределенность, вероятно, сохранится, особенно до тех пор, пока не станет ясен бюджет следующего финансового года и объем новых выпусков государственных облигаций к концу года, добавил он. Fukoku также снизила на текущий финансовый год цель по увеличению holdings японских государственных облигаций до ¥80 млрд, сказал Онодера. Это по сравнению с планом в апреле увеличить holdings на ¥110 млрд. «После накопления достаточного капитала, мы решили не refinance погашаемые субординированные долги, что сократило количество новых средств, доступных для инвестиций», — сказал Онодера. «В нашей инвестиционной стратегии, которая фокусируется на облигациях иена, не произошло изменений.» Fukoku ожидает, что доходность 10-летних JGB будет торговаться в диапазоне 2,7-3,5% во втором полугодии финансового года, и видит доходность на уровне 3,3% в конце финансового года. Доходность облигаций составляла около 2,94% в пятницу утром, после того как в прошлом месяце она выросла до highest уровня с 1996 года.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing