Perusahaan asuransi jiwa Jepang Fukoku Mutual Life Insurance Co. mempertahankan posisi kas yang tinggi sebagai penyangga terhadap volatilitas pasar global dan kekhawatiran tentang meningkatnya pengeluaran pemerintah di negara tersebut. Fukoku, yang adalah perusahaan asuransi jiwa pertama di Japang yang merencanakan untuk semester kedua tahun fiskal, juga melihat ruang untuk sedikit bergerak dari obligasi asing ke obligasi yen karena yield meningkat lebih dari yang diharapkan. Setelah pergerakan besar tahun fiskal lalu, perusahaan asuransi mengharapkan bahwa perubahan lebih lanjut akan moderat kecuali yield meningkat secara signifikan di luar kisaran yang diproyeksikan.
Keputusan investasi oleh perusahaan asuransi jiwa Jepang diikuti secara ketat secara global karena total aset investasi mereka sekitar ¥386 triliun ($2,4 triliun), menurut data akhir Juli dari Asosiasi Perusahaan Asuransi Jiwa Jepang. Investor juga akan mengawasi ketat strategi perusahaan asuransi lainnya saat mereka terungkap dalam minggu-minggu mendatang.
"Ketidakpastian pasar telah dalam sejak awal tahun, jadi kami tidak memiliki keyakinan cukup untuk menurunkan kas dan mengalokasikannya ke aset tertentu," kata Yusuke Onodera, pejabat eksekutif dari departemen perencanaan investasi Fukoku, pada Bloomberg News dalam sebuah wawancara. "Kami ingin berhati-hati dan mempertahankan posisi yang memungkinkan kami bergerak cepat dalam kejadian fluktuasi pasar yang tiba-tiba."
Kas dan deposito saat ini sekitar 6% dari aset akun umum perusahaan asuransi, lebih tinggi dari kisaran historis 2-3%, menurut perusahaan. Obligasi super-long Jepang berada di bawah tekanan karena kekhawatiran inflasi yang dipicu oleh perang AS-Iran, kekhawatiran tentang memburuknya keuangan pemerintah globally dan rencana fiskal Perdana Menteri Sanae Takaichi. Takaichi sedang berupaya mengesahkan undang-undang untuk memotong pajak pen atas makanan dan minuman lunak, sementara pertanyaan tetap ada tentang bagaimana pendanaan shortfall pendapatan yang dihasilkan tanpa penerbitan hutang tambahan.
"Kekhawatiran tentang ekspansi fiskal belum tersebar, dan tekanan ke atas pada yield tetap," kata Onodera. Ketidakpastian kemungkinan akan berlanjut, terutama sampai anggaran tahun fiskal berikutnya dan jumlah penerbitan obligasi pemerintah baru menjadi jelas menuju akhir tahun, katanya. Fukoku juga menurunkan target tahun fiskal ini untuk meningkatkan holdings obligasi pemerintah Jepang menjadi ¥80 miliar, kata Onodera. Ini dibandingkan dengan rencana di April untuk meningkatkan holdings sebesar ¥110 miliar. "Setelah akumulasi modal yang cukup, kami memutuskan untuk tidak refinancing hutang subordinasi yang jatuh tempo, yang mengurangi jumlah uang baru yang tersedia untuk investasi," kata Onodera. "Tidak ada perubahan dalam strategi investasi kami, yang fokus pada obligasi yen." Fukoku mengharapkan yield obligasi JGB 10 tahun berdagang dalam kisaran 2,7-3,5% di semester kedua tahun fiskal, dan melihat yield di 3,3% di akhir tahun fiskal. Yield obligasi sekitar 2,94% di pagi hari Jumat, setelah naik bulan lalu ke level tertinggi sejak 1996.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing