L'assureur de vie japonais Fukoku Mutual Life Insurance Co. maintient une position de liquidités élevée comme tampon contre la volatilité des marchés mondiaux et les préoccupations concernant la hausse des dépenses publiques dans le pays. Fukoku, qui est la première compagnie d'assurance vie au Japon à avoir outlined des plans pour la deuxième moitié de l'exercice fiscal, voit également une possibility de passer un peu plus des obligations étrangères vers des obligations en yen, car les rendements ont augmenté plus que prévu. Après le grand mouvement de l'exercice fiscal dernier, l'assureur s'attend à ce que tout changement supplémentaire soit modéré, à moins que les rendements n'augmentent significativement au-delà de la fourchette prévue.
Les décisions d'investissement des compagnies d'assurance vie japonaises sont étroitement suivies à l'échelle mondiale, car leurs actifs investis totalisent environ 386 billions de yens (2,4 billions de dollars), selon les données de fin juillet de l'Association des compagnies d'assurance vie du Japon. Les investisseurs suivront également de près les stratégies des autres compagnies d'assurance à mesure qu'elles seront révélées au cours des semaines à venir.
« L'incertitude du marché s'est approfondie depuis le début de l'année, nous n'avons donc pas suffisamment de conviction pour réduire les liquidités et les allouer à des actifs spécifiques », a déclaré Yusuke Onodera, officier exécutif du département de planification des investissements de Fukoku, à Bloomberg News dans une interview. « Nous souhaitons rester prudents et maintenir une position qui nous permet de nous déplacer rapidement en cas de mouvements soudains sur le marché. »
Les liquidités et dépôts représentent actuellement environ 6 % des actifs du compte général de la compagnie, supérieur à la fourchette historique de 2-3 %, selon la compagnie. Les obligations super-longues du Japon sont sous pression en raison des préoccupations d'inflation déclenchées par la guerre entre les États-Unis et l'Iran, les inquiétudes concernant la détérioration des finances publiques mondiales et les plans fiscaux du Premier ministre Sanae Takaichi. Takaichi cherche à faire adopter une loi pour réduire la taxe de vente sur les aliments et les boissons douces, tandis que des questions subsistent quant à la manière dont le manque à gagner de recettes sera financé sans émission de dette supplémentaire.
« Les préoccupations concernant l'expansion budgétaire n'ont pas été écartées, et la pression à la hausse sur les rendements reste », a déclaré Onodera. L'incertitude est susceptible de persister, en particulier jusqu'à ce que le budget de l'exercice fiscal prochain et le montant de l'émission de nouvelles obligations d'État soient clairs vers la fin de l'année, a-t-il dit. Fukoku a également baissé cet exercice fiscal sa cible d'augmentation des obligations d'État japonaises à 80 milliards de yens, a déclaré Onodera. Cela compare avec son plan en avril d'augmenter les positions de 110 milliards de yens. « Après l'accumulation d'un capital suffisant, nous avons décidé de ne pas refinancer la dette subordonnée échue, ce qui a réduit le montant de nouvelles liquidités disponibles pour l'investissement », a déclaré Onodera. « Il n'y a pas de changement dans notre stratégie d'investissement, qui se concentre sur les obligations en yen. » Fukoku s'attend à ce que le rendement des obligations JGB à 10 ans évolue dans la fourchette de 2,7-3,5 % au cours de la deuxième moitié de l'exercice fiscal, et voit le rendement à 3,3 % à la fin de l'exercice fiscal. Le rendement des obligations était d'environ 2,94 % vendredi matin, après avoir augmenté le mois dernier au plus haut niveau depuis 1996.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing