Инвесторы ожидают резких колебаний на бразильских рынках после воскресных выборов, независимо от результата, поскольку напряженная президентская гонка помешала трейдерам занять сильные позиции перед голосованием. Преимущество более чем в четыре процентных пункта для президента Луиса Инасиу Лулы да Силвы в первом туре голосования укрепит его статус фаворита и может оказать давление на акции, сделать кривую ставок своп более крутой и оказать давление на реал, по словам Маурисио Моуры, соучредителя Zaftra. Меньший разрыв будет благоприятствовать Флавио Болсонару, что потенциально может спровоцировать ралли в надежде на сильную фискальную корректировку, которую инвесторы считают ключевой.
"Развороты в ортодоксальной фискальной политике щедро вознаграждаются рынком, поэтому инвесторы остаются сосредоточенными на первом туре президентских выборов в Бразилии," сказала Наталия Гурушина, главный экономист по развивающимся рынкам в Van Eck Associates Corporation. Эдуардо Кон, портфельный менеджер в Heritage Capital Partners, создал позиции, которые выиграют от победы Болсонару, отдавая предпочтение долгосрочным NTN-B. JPMorgan оценивает, что сценарий фискального улучшения может поднять акции на 50% и укрепить реал на 6%, в то время как ухудшение может ослабить реал на 6% и снизить акции на 21%.
Bloomberg Economics прогнозирует, что победа Болсонару может снизить доходность 10-летних облигаций на 70 базисных пунктов и укрепить валюту почти на 3%. Победа Лулы может спровоцировать скачок почти на 100 базисных пунктов по долгосрочным доходностям. Переполненные ставки на кривую ставок оставляют ее открытой для резкого разворота, если действующий президент покажет лучшие результаты, согласно Bloomberg Intelligence. Трейдеры обратятся к японскому Next Funds Ibovespa Linked ETF и валютным деривативам CME. Местные торги начинаются в 9 утра по времени Сан-Паулу.
В случае победы Болсонару Citigroup Inc. отдает предпочтение акциям, таким как Cyrela SA и C&A Modas SA. В случае победы Лулы Citi отдает предпочтение "всепогодным" акциям, таким как Embraer SA, WEG SA и Axia Energia SA.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing