Bom dia. As manchetes do mercado atribuíram a queda de ontem aos ambiciosos planos de gasto da Meta, desencadeando uma rotação afastando-se das ações de IA. No entanto, há forças maiores em jogo.
A alta dos títulos do Tesouro de ontem, com o rendimento a 10 anos caindo 19 pontos básicos para 4,96%, e o Nasdaq perdendo 2,6%, marcou um ponto de virada após um processo de resfriamento desde o início de outubro. Não foram as expectativas de inflação ou as mudanças na política da Fed que impulsionaram o movimento, mas os rendimentos reais. Bob Michele da JPMorgan Asset Management resumiu a mudança no mercado de títulos: um pessimismo extremo sobre o crescimento e a inflação, valorizações atraentes com rendimentos reais a 10 anos vistos pela última vez em 2002, e o mercado à espera de uma faísca.
A moderação dos lucros tecnológicos serviu como essa faísca, ao lado das preocupações sobre a dívida francesa e a contágio na zona euro. Desde maio, as ações industriais ligadas ao boom de centros de dados desapareceram, estreitando o mercado para o comércio de IA. Recentemente, empresas tecnológicas periféricas foram selecionadas.
Desde que os rendimentos dos títulos atingiram seu pico, os setores defensivos como saúde e produtos de primeira necessidade superaram. Produtos de primeira necessidade, anteriormente odiados, viram uma notável reviravolta. As peças para este comércio de medo têm estado caindo no lugar por algum tempo, movidas pelo sentimento de risco-off em vez da posição dos bancos centrais.
Fonte: Financial Times Markets · Resumido por HeadlinesBriefing