A Coreia do Sul foi o pior mercado acionário do mundo no terceiro trimestre, após uma forte venda em julho quando uma das negociações de IA mais populares do ano foi desfeita. O índice de referência Kospi caiu 18,8% nos três meses até 30 de setembro devido à venda de ações de chips de memória no início do trimestre. Investir em empresas como Samsung Electronics e SK Hynix havia se tornado uma das formas mais populares de ter uma visão alcista sobre a IA.

O segundo índice principal com pior desempenho foi o índice chinês CSI 300, que caiu 12,5% no trimestre. O S&P 500 subiu 2,3%. Apesar da queda, o Kospi ainda subiu 60% este ano, tornando-o um dos principais mercados acionários do mundo ao lado de Taiwan.

O mercado coreano havia se tornado um proxy para as opiniões dos investidores sobre o imenso gasto em infraestrutura de IA, disse Prashant Bhayani, diretor de investimento para a Ásia na BNP Paribas Wealth Management. A implosão do fundo de hedge Situational Awareness de Leopold Aschenbrenner, que havia tomado posições alavancadas excessivas em ações de memória da Coreia do Sul, combinada com o entusiasmo irracional da base de investidores varejo do país comprando ETFs de uma única ação alavancada, combinados para criar um forte desfecho de posições em julho. Agora, a perspectiva de rendimentos globais mais altos ameaça pôr fim a uma sequência recorde para o mercado acionário coreano, que subiu mais de 185% desde o início de 2025. "Acho que o mercado de títulos vai pesar sobre as ações -- é uma coisa global", disse Jongmin Shim, chefe de pesquisa da Coreia na CLSA.

Bhayani da BNP Paribas disse que as valorizações na Coreia se tornaram mais atrativas desde a venda de julho, mas havia poucas chances de outro forte aumento nas valorizações. "Podemos ver retornos razoáveis, mas você vai ver 70%? De forma alguma", disse. Já havia ocorrido uma reavaliação no mercado. As razões de preço por lucro à frente para SK Hynix e Samsung Electronics, que juntas representam cerca de metade da capitalização de mercado da Coreia, caíram para uma faixa entre quatro e cinco.

Joshua Crabb, chefe de ações do Pacífico Ásia na Robeco, disse que os maiores rendimentos de títulos eram um "contra-vento" para as ações coreanas, mas notou que os fabricantes de chips do país "já negociam com múltiplos de dígito único, então o impacto direto na valorização deve ser limitado".