韓国は、7月に行われた激しい売り抑えの後、第3四半期に世界で最もパフォーマンスの悪い株式市場となった。一年で最も人気のあるAI取引の一つが解消された7月の激しい売り抑えにより、9月30日までの3ヶ月間にベンチマーク Kospi が18.8%下落した。四半期の初めにメモリチップ株の売り抑えが原因である。 Samsung Electronics や SK Hynix などの企業への投資は、AIに対する牛市的見解を表現する最も人気のある方法の一つになっていた。2番目にパフォーマンスの悪い主要指数は、中国のベンチマーク CSI 300 であり、この四半期に12.5%下落した。 S&P 500は2.3%上昇した。しかし、Kospiは今年Still 60%上昇しており、台湾と共に世界最高の株式市場の一つとなっている。韓国市場は、投資家がAIインフラへの巨額な支出に対する見解の代理となっていたと、 BNP Paribas Wealth Management のアジア最高投資責任者 Prashant Bhayani は述べた。 Leopold Aschenbrenner のヘッジファンド Situational Awareness が韓国のメモリ株に過大なレバレッジをかけたポジションを取っていたことの崩壊は、同国の熱狂的な小売投資家基盤がレバレッジされた単一株ETFを購入する非合理的な熾心と結びつき、7月のポジションの急激な解消につながった。現在、より高い世界的利回りの見通しは、2025年初以降に 185%以上上昇した韓国株式市場の記録的な上昇を終える可能性を脅かしている。 「私は本当に債券市場が株式に重くなると思う——それはグローバルなことだ」と CLSA の韓国研究責任者 Jongmin Shim は述べた。 BNP Paribasの Bhayani は、7月の売り抑え以来、韓国の評価がより魅力的になったと述べたが、評価の急激な上昇の可能性はほとんどないと述べた。 「私たちは合理的なリターンを見るかもしれませんが、あなたは70%を見ますか？全くない」と彼は言った。市場ではすでに評価の調整が行われている。 SK Hynix と Samsung Electronics のフォワードPERは、韓国の株式市場の時価の約半分を占めるため、4から5の範囲に下落した。 Robeco のアジア太平洋株式責任者 Joshua Crabb は、より高い債券利回りが韓国株式の「逆風」となっていると述べたが、同国の半導体メーカーは「すでに低い1桁の倍数で取引しているため、直接的な評価への影響は限定されるべきだ」と指摘した。