O leilão de títulos do governo japonês de 20 anos na terça-feira atraiu uma demanda mais forte que a média de 12 meses, apoiada por rendimentos elevados. A taxa de cobertura atingiu 4,01, acima de 3,98 anteriormente e acima da média de 12 meses de 3,73. O tail estreitou para 0,15 de 0,17 no mês passado.

Os futuros de títulos reduziram as perdas após o resultado. Os rendimentos dos títulos japoneses subiram este mês, pois a escalada de tensões no Oriente Médio impulsionou os preços do petróleo e alimentou uma venda nos mercados de dívida globais. O rendimento do Tesouro a 10 anos ultrapassou 5% com pressões inflacionárias crescentes e expectativas de aperto do Federal Reserve.

Dada a pressão de alta global nas taxas devido a riscos de inflação, o resultado não foi tão severo quanto se temia, disse Ryutaro Kimura, estrategista sênior de títulos da BNP Paribas Asset Management. O rendimento de referência do JGB a 10 anos rompeu o limite de 3%, seu maior nível em três décadas, enquanto a taxa a 20 anos subiu para 3,85%, aproximando-se de sua máxima do ano de 3,9%. A venda reflete forças estruturais que empurram para cima os rendimentos de longo prazo nos principais mercados desenvolvidos, com um indicador de custos de empréstimo governamentais globais subindo para níveis vistos pela última vez em 2007.

Investidores exigem maior compensação por dívida de longo prazo em meio a déficits fiscais crescentes e uma enxurrada de emissões para financiar infraestrutura de inteligência artificial. A vigilância permanece necessária dado o aumento dos preços do petróleo e o contágio da pressão de alta nos rendimentos de longo prazo nos EUA e na Europa. Consequentemente, um declínio sustentado nos rendimentos de JGB super-longos continua difícil de esperar.

O Banco do Japão deve amplamente aumentar as taxas de juros esta semana, com swaps overnight precificando um aumento. Os traders focarão na coletiva de imprensa do Governador Kazuo Ueda para sinais de maior aperto. Enquanto isso, os ministérios do Japão solicitaram uma quantia recorde de gastos para o próximo ano fiscal, intensificando o escrutínio sobre financiamento e se emissões adicionais de títulos serão necessárias.