Um estratega da Citigroup Inc. vê que os rendimentos dos títulos do governo japonês (JGB) estão se aproximando de seus picos e espera que as instituições financeiras aumentem os investimentos uma vez que o outlook da política fiscal se torne mais claro. O estratega Tomohisa Fujiki escreveu em uma nota de 5 de outubro que os JGBs estão se tornando um investimento mais atraente, acrescentando que os rendimentos dos títulos estão se aproximando de seus picos. A taxa de crescimento potencial do Japão não mudou significativamente e uma faixa de 2,5%–3,0% seria um valor justo para o título de referência de 10 anos se a inflação se estabilizasse em torno de 2%.
O rendimento do título japonês de 10 anos atingiu 3% pela primeira vez desde 1996 no mês passado, devido aos temores de inflação impulsionada pelos preços da energia e às expectativas de um ciclo de aperto mais rápido pelo Banco do Japão, o que impulsionou os rendimentos para cima. Porém, à medida que os mercados globais de títulos voltam sua atenção para as preocupações fiscais na França, alguns investidores são atraídos pelos JGBs e estão considerando vender títulos franceses. A Citi espera que a curva de rendimentos se aplane à medida que os mercados precificam cada vez mais futuras altas de juros do Banco do Japão e à medida que as condições de oferta e demanda melhoram, potencialmente trazendo o recente domínio das ações de valor para “um ponto de virada”, escreveram os estrategistas incluindo Ryota Sakagami no mesmo relatório.
As ações bancárias, em particular, podem ver pressão de desenrolamento pois parecem já ter precificado uma inflação alta sustentada e melhorias nos lucros, enquanto as ações imobiliárias ainda não refletiram totalmente o aumento rápido dos aluguéis, escreveu Sakagami. Com uma posição otimista em finanças e pessimista em imóveis tendo se tornado um consenso de negociação, “uma reversão na posição otimista em finanças/pessimista em imóveis poderia ter um impacto substancial.”.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing