Seorang strategis Citigroup Inc. mengamati bahwa rendemen obligasi pemerintah Jepang (JGB) mendekati puncaknya dan mengharapkan bahwa lembaga keuangan akan meningkatkan investasi ketika outlook kebijakan fiskal menjadi lebih jelas. Strategis Tomohisa Fujiki menulis dalam catatan tanggal 5 Oktober bahwa JGB semakin menarik sebagai investasi, dan menambahkan bahwa rendemen obligasi mendekati puncaknya. Tingkat pertumbuhan potensial Jepang tidak berubah secara signifikan dan kisaran 2,5%–3,0% akan menjadi nilai wajar untuk obligasi referensi 10 tahun jika inflasi menstabilisasi di sekitar 2%.
Rendemen obligasi Jepang 10 tahun mencapai 3% untuk pertama kalinya sejak 1996 bulan lalu, karena khawatir inflasi yang dipicu oleh harga energi dan ekspektasi tentang siklus ketat yang lebih cepat oleh Bank of Japan yang mendorong rendemen naik. Namun, seiring pasar obligasi global mengalihkan perhatian terhadap kekhawatiran fiskal di Prancis, beberapa investor tertarik pada JGB dan sedang mempertimbangkan untuk menjual obligasi Prancis. Citi mengharapkan bahwa kurva rendemen akan menjadi datar seiring pasar semakin memasukkan kenaikan suku bunga masa depan Bank of Japan ke dalam harga dan seiring meningkatnya kondisi permintaan dan penawaran, yang potensialmente dapat mengakhiri dominasi terkini saham nilai pada “titik belokan”, seperti yang ditulis oleh strategis termasuk Ryota Sakagami dalam laporan yang sama.
Saham bank khususnya mungkin mengalami tekanan pembukaan posisi karena mereka sepertinya telah mencerminkan inflasi tinggi yang berkelanjutan dan perbaikan pendapatan, sementara saham properti belum sepenuhnya mencerminkan kenaikan sewa yang cepat, seperti yang ditulis Sakagami. Dengan posisi bullish di sektor keuangan dan bearish di sektor properti yang telah menjadi perdagangan konsensus, “pembalik posisi bullish di sektor keuangan/bearish di sektor properti bisa memberikan dampak yang signifikan.”.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing