Ein Stratege von Citigroup Inc. sieht, dass die Renditen japanischer Staatsanleihen (JGB) ihren Höchststand nähern, und erwartet, dass Finanzinstitute ihre Investitionen erhöhen werden, sobald die Aussicht auf die Finanzpolitik klarer wird. Der Stratege Tomohisa Fujiki schrieb in einer Notiz vom 5. Oktober, dass JGBs eine attraktivere Investitionsmöglichkeit werden, und fügte hinzu, dass die Renditen der Anleihen ihrem Höchststand nähern.
Das potenzielle Wachstum Japans hat sich nicht signifikant geändert, und ein Bereich von 2,5 % bis 3,0 % wäre ein fairer Wert für den Referenzwert der 10-Jahres-Anleihe, wenn die Inflation bei etwa 2 % stabilisiert wäre. Die Rendite der japanischen 10-Jahres-Anleihe erreichte letzten Monat erstmals seit 1996 den Wert von 3 %, getrieben von Sorgen über energiepreisgetriebene Inflation und Erwartungen eines schnelleren Straffungszyklus durch die Bank of Japan. Doch während die globalen Anleihemärkte ihre Aufmerksamkeit auf finanzielle Sorgen in Frankreich richten, werden einige Investoren von JGBs angezogen und ziehen den Verkauf französischer Anleihen in Betracht.
Citi erwartet, dass die Renditekurve flacher wird, da die Märkte zunehmend zukünftige Zinserhöhungen der Bank of Japan einkalkulieren und sich die Angebot-Nachfrage-Bedingungen verbessern, was möglicherweise die kürzliche Dominanz von Value-Aktien an einem „Wendepunkt“ bringen könnte, schrieben die Strategen einschließlich Ryota Sakagami im selben Bericht. Insbesondere könnten Bankaktien unter Druck geraten, da sie bereits eine anhaltend hohe Inflation und Gewinnverbesserungen eingepreist zu haben scheinen, während Immobilienaktien den schnellen Anstieg der Mieten noch nicht vollständig widerspiegeln, schrieb Sakagami. Bei einer bullischen Position in Finanzwerten und einer bärischen Position in Immobilienwerten, die zu einem Konsenshandel geworden ist, könnte „eine Umkehr der bullischen Position in Finanzwerten/bärischen Position in Immobilienwerten“ einen erheblichen Einfluss haben.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing