Un estratega de Citigroup Inc. ve que los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB) se acercan a sus máximos y espera que las instituciones financieras aumenten las inversiones una vez que el panorama de la política fiscal se vuelva más claro. El estratega Tomohisa Fujiki escribió en una nota del 5 de octubre que los JGB están convirtiéndose en una inversión más atractiva, añadiendo que los rendimientos de los bonos se están acercando a sus máximos. La tasa de crecimiento potencial de Japón no ha cambiado significativamente y un rango de 2.5%–3.0% sería un valor justo para el bono de referencia de 10 años si la inflación se estabiliza alrededor del 2%.
El rendimiento del bono japonés de 10 años alcanzó el 3% por primera vez desde 1996 el mes pasado, ya que los temores de una inflación impulsada por los precios de la energía y las expectativas de un ciclo de ajuste más rápido por parte del Banco de Japón impulsaron los rendimientos al alza. Pero a medida que los mercados de bonos globales dirigen su atención a las preocupaciones fiscales en Francia, algunos inversores se sienten atraídos por los JGB y están considerando vender bonos franceses. Citi espera que la curva de rendimiento se aplane a medida que los mercados incorporen cada vez más las futuras subidas de tipos del Banco de Japón y a medida que mejore la situación de oferta y demanda, lo que potencialmente llevaría el reciente dominio de las acciones de valor a “un punto de inflexión”, escribieron los estrategas incluyendo a Ryota Sakagami en el mismo informe.
Las acciones bancarias, en particular, podrían ver una presión de desenrollo ya que parecen haber ya incorporado en sus precios una inflación sostenidamente alta y mejoras en los beneficios, mientras que las acciones inmobiliarias aún no han reflejado completamente el aumento rápido de los alquileres, escribió Sakagami. Con una posición alcista en financieras y bajista en inmobiliarias siendo un consenso de operación, “una reversión en la posición alcista en financieras/bajista en inmobiliarias podría tener un impacto sustancial”.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing