सिटीग्रुप इंक. के एक रणनीतिकार का मानना है कि जापानी सरकारी बॉन्ड यील्ड अपने चरम के पास पहुंच रहे हैं और वे उम्मीद करते हैं कि वित्तीय संस्थान तब निवेश बढ़ाएंगे जब财政 नीति outlook स्पष्ट हो जाएगा। रणनीतिकार टोमोहिसा फुजिकी ने 5 अक्टूबर के नोट में लिखा कि जेजीबी अधिक आकर्षक निवेश बन रहे हैं, और उन्होंने कहा कि बॉन्ड यील्ड अपने चरम के पास पहुंच रहे हैं। जापान की संभावित वृद्धि दर में महत्वपूर्ण परिवर्तन नहीं हुआ है और यदि मुद्रास्फीति 2% के आसपास स्थिर हो जाती है, तो 10-वर्षीय मानक बॉन्ड के लिए उचित मूल्य 2.5%-3.0% होगा। जापान की 10-वर्षीय यील्ड पिछले महीने 1996 के बाद पहली बार 3% पर पहुंची, क्योंकि ऊर्जा कीमतों से चलने वाली मुद्रास्फीति के डर और बैंक ऑफ जापान द्वारा तेजी से कड़े मौद्रिक नीति चक्र की उम्मीदों ने यील्ड को बढ़ा दिया। लेकिन जैसे-जैसे वैश्विक बॉन्ड बाजार फ्रांस के财政 चिंताओं पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, कुछ निवेशक जेजीबी की ओर आकर्षित हो रहे हैं और फ्रेंच बॉन्ड बेचने पर विचार कर रहे हैं। सिटी की उम्मीद है कि जैसे-जैसे बाजार भविष्य के बैंक ऑफ जापान दर वृद्धियों को मूल्य निर्धारण में शामिल करना बढ़ा रहे हैं और मांग-आपूर्ति स्थितियों में सुधार हो रहा है, यील्ड वक्र समतल हो जाएगा, जिससे मूल्य शेयरों की हालिया प्रभुत्व “एक मोड़ बिंदु” पर पहुंच सकता है, जैसा कि उसी रिपोर्ट में रणनीतिकारों में रयोटा साकागामी सहित लिखा गया है। विशेष रूप से बैंक शेयरों पर दबाव कम हो सकता है, क्योंकि वे लगातार उच्च मुद्रास्फीति और आय में सुधार को पहले ही मूल्य में शामिल कर चुके प्रतीत होते हैं, जबकि रियल एस्टेट शेयरों ने अभी तक तेजी से बढ़ते किराए को पूरी तरह से प्रतिबिंबित नहीं किया है, साकागामी ने लिखा। वित्तीय शेयरों में तेजी और रियल एस्टेट शेयरों में मंदी की स्थिति एक आम व्यापार बन गई है, इसलिए “वित्तीय शेयरों में तेजी/रियल एस्टेट शेयरों में मंदी की स्थिति में उलटफेर का एक बड़ा प्रभाव पड़ सकता है।”
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित