A oferta de dívida da Aon Plc para financiar sua aquisição planejada da USI Insurance Services atraiu demanda de aproximadamente cinco vezes o tamanho da operação, com investidores fazendo pedidos de cerca de US$ 65 bilhões. A empresa levantará US$ 13,5 bilhões em uma operação de sete tranches, com vencimentos variando de três a 30 anos. A discussão de preço no prazo mais longo apertou 0,35 ponto percentual, para um rendimento de 1,15 ponto percentual acima dos Treasuries.

A transação ocorre em meio ao aumento dos custos de empréstimo e preocupações com a inflação antes da decisão de juros do Federal Reserve. Pelo menos cinco empresas que avaliavam vendas de títulos de grau de investimento recuaram. No mês passado, a Aon concordou em comprar a USI da KKR e de outros acionistas em uma transação totalmente em dinheiro de US$ 17 bilhões. A compra, com conclusão prevista para o final do ano, visa expandir a presença da Aon junto a clientes corporativos de médio porte.

A Aon é uma das maiores corretoras de seguros do mundo, enquanto a USI fornece serviços de corretagem e consultoria de seguros. A empresa também deve vender um empréstimo a prazo de US$ 4 bilhões. A Fitch Ratings colocou a dívida da Aon em Observação Negativa, dizendo que a aquisição “aumentará materialmente o risco de crédito por pelo menos os próximos dois anos”. A dívida deve ser de aproximadamente quatro vezes os lucros até 2027.

Uma oferta de títulos de US$ 13,5 bilhões marcaria a segunda maior operação de títulos de grau de investimento vinculada a M&A do ano, atrás apenas da transação de US$ 20 bilhões da Abbott Laboratories.

Entidades-chave: Empresas: Aon Plc, USI Insurance Services, KKR, Fitch Ratings, S&P Global Ratings, Abbott Laboratories