La oferta de deuda de Aon Plc para financiar su adquisición planeada de USI Insurance Services atrajo una demanda de aproximadamente cinco veces el tamaño de la operación, con inversores realizando pedidos por unos 65.000 millones de dólares. La firma recaudará 13.500 millones de dólares mediante una operación de siete tramos, con vencimientos que van de tres a 30 años. El precio del tramo más largo se ajustó 0,35 puntos porcentuales, hasta un rendimiento de 1,15 puntos porcentuales por encima de los Treasuries.

La transacción se produce en medio del aumento de los costos de endeudamiento y las preocupaciones por la inflación antes de la decisión de tasas de la Reserva Federal. Al menos cinco firmas que evaluaban ventas de bonos de grado de inversión se retiraron. El mes pasado, Aon acordó comprar USI a KKR y otros accionistas en una transacción totalmente en efectivo de 17.000 millones de dólares. La compra, que se espera cerrar antes de fin de año, tiene como objetivo ampliar la presencia de Aon entre clientes corporativos medianos.

Aon es uno de los mayores corredores de seguros del mundo, mientras que USI ofrece servicios de corretaje de seguros y consultoría. También se espera que la compañía venda un préstamo a plazo de 4.000 millones de dólares. Fitch Ratings colocó la deuda de Aon en Observación Negativa, señalando que la adquisición “aumentará materialmente el riesgo crediticio durante al menos los próximos dos años”. Se espera que la deuda sea aproximadamente cuatro veces las ganancias hasta 2027.

Una oferta de notas de 13.500 millones de dólares marcaría la segunda mayor operación de bonos de grado de inversión vinculada a fusiones y adquisiciones del año, solo por detrás de la transacción de 20.000 millones de dólares de Abbott Laboratories.

Entidades clave: Empresas: Aon Plc, USI Insurance Services, KKR, Fitch Ratings, S&P Global Ratings, Abbott Laboratories