急成長ファッション大手Sheinは火曜日に長らく待たれたHong Kong取引デビューを果たし、株価は最大10%下落した後、HK$44.50に回復しました。この上場は中国発の小売業者を約US$24億で評価し、以前のUS$100億評価から大きく下落しています。Sheinは最終オファー価格HK$48.56でHK$13.60億(US$1.73億)を調達し、Zhongji InnolightやLuxshare Precision Industryなどのテック銘柄に次いで、今年のHong Kongで最大のIPOの一つとなりました。角石投資家にはGeneral AtlanticとGreenwoods Asset Management Hong Kongが含まれます。

規制上の障害と地政学的緊張は、ニューヨークとロンドンでの失敗した試みの後、Sheinが市場への道をたどるのを複雑にしました。同社は年末前に上場することで、$4.4億のコンバージョン・レデムプブル優先株主への支払いを回避しました。既存の株主は約90%の株式を保有しており、一部のロックアップ期間は2025年2月と2028年8月まで延長されています。

アナリストは売上成長の鈍化、PDD HoldingsのTemuからの競争増大、AIとロボットセクターへの市場シフトをヘッドウィンドとして挙げています。MorningstarのLorraine Tanは桁単位の売上成長を見込んでいます。Sheinの主要なサプライチェーンはGuangdong省にあり、2012年以来、米国で超安価なアパレルを販売することでパンデミック時代の人気を得ました。

主要エンティティ：企業：Shein、PDD Holdings、Temu、General Atlantic、Greenwoods Asset Management Hong Kong、Zhongji Innolight、Luxshare Precision Industry、Morningstar、etoro | 人物：Josh Gilbert、Lorraine Tan、Tracy Qu | 場所：Hong Kong、China、Guangdong、U.S.、New York、London