最近の債券市場の売り出しは、その主要なドライバーについての議論を引き起こした。一部はインフレ期待の上昇に起因すると attributingし、他の部分は世界的な成長の改善を指摘している。インフレ保護債券と通常の債券を比較して得られるブレイクイーブン・インフレ率は、約2.4%の場所で安定しているため、インフレが主要な加害者ではないことを示唆している。代わりに、実質利回りは上昇し、より強い成長見通しを反映している。しかし、モルゲン・スタンレーは、新たにハッキッシュなFRBが主要な力であると主張している。ハッキッシュなFRBは実質利回りを引き上げ、ブレイクイーブン率を下げるが、高騰するエネルギー価格はブレイクイーブン率を引き上げる。今年の組み合わせ—ハッキッシュなFRBとエネルギー価格の上昇—は、なぜブレイクイーブン率が安定したまま実質利回りが急上昇したのかを説明する。FRBのインフレへの対応としてのより硬い金利経路は、市場ダイナミクスを再編成し、2022年に見られたパターンを反映している。
出典: Financial Times Markets · 要約：HeadlinesBriefing