最近的债券市场抛售引发了关于其主要驱动因素的争论。虽然一些人将其归因于上升的通胀预期，但另一些人则指出全球增长的改善。破坏通胀的收益率——由比较常规债券和通胀保护债券得出——保持在约2.4%的水平，表明通胀并非主要凶手。相反，实际收益率已上升，反映出更强的增长展望。然而，摩根斯坦称，新出现的鹰派美联储是关键力量。鹰派美联储推高实际收益率，同时降低破坏通胀的收益率，而更高的能源价格则推高破坏通胀的收益率。今年的这种组合——鹰派美联储和飙升的能源价格——解释了为何破坏通胀的收益率保持稳定，而实际收益率却飙升。美联储针对通胀的更紧密利率路径已重塑了市场动态，这类似于2022年出现的模式。
来源: Financial Times Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要