Ruchir Sharma氏は、米国の持続的な財政赤字が今 década にGDPの約6パーセントで一貫して推移しており、過剰な借入が政府の帳簿に移されたと警告する。数十年にわたる刺激策の後、公債利払いは5年で2倍以上に増え、GDPの3パーセント超となり、新記録を打ち立てた。この急増は、高まる不安とエネルギー価格によって引き起こされ、世界の債券利回りを押し上げた。上昇した金利は現在、新規社債の最大発行主体であるAIグループを締め出している。10年物米国債利回りが4.8パーセントに達する中、Sharma氏は5パーセントを重要な閾値と見なす。利回りがこの水準を決定的に突破すると——ドットコム時代以来のレンジの上限——AIバブルが崩壊するリスクがある。その時、ビッグテックは5パーセント超の利回りを示す国債と資金を奪い合うことになり、メガプロジェクトが締め出される可能性がある。今年のAI推定収益2000億ドルは、データセンターインフラに費やされた1兆ドルに比べて微々たるものだ。ギャップを埋めるために社債と株式発行にますます依存するAIグループは、政府の借入コストがさらに上昇すれば深刻な事態に直面する。