CEO Starboard Value Jeff Smith memaparkan pendekatan dana aktivis tersebut terhadap tiga investasi terbarunya dalam KTT Investor Aktif-Pasif tahunan 13D Monitor di New York. Investasi pertama, perusahaan konstruksi Knife River Corp., memproduksi pasir, kerikil, dan batu pecah yang digunakan untuk membuat aspal dan beton. Perusahaan ini dipisahkan dari MDU Resources Group pada 2023, tetapi Starboard berpendapat hal itu tidak meningkatkan margin.
Smith mengatakan manajemen perusahaan yang berkantor pusat di Bismarck, North Dakota, saat ini telah menggembar-gemborkan margin 15% atas laba sebelum bunga, pajak, utang, dan amortisasi, tetapi mereka dapat dengan mudah mencapai 22%. Hal itu akan menarik bagi pembeli di sektor yang kerap berkonsolidasi.
Dana aktivis ini juga mengakuisisi saham di Skyworks Solutions Inc. melalui pengambilalihan Qorvo Inc. awal bulan ini. Smith mengatakan kesepakatan senilai sekitar $22 miliar itu menciptakan “pemimpin industri” dalam semikonduktor frekuensi radio, yang digunakan dalam transmisi nirkabel serta komunikasi militer dan satelit. Ia menyebut penghematan biaya yang diumumkan sebesar $500 juta dalam tiga tahun sebagai “konservatif”, dan mengatakan angkanya bisa saja dua kali lipat.
Terakhir, dana aktivis ini mengumumkan posisi di Solstice Advanced Materials, perusahaan hasil pemisahan dari Honeywell International Inc. Smith mengindikasikan Starboard terutama tertarik pada bisnis refrigeran dan nuklirnya, dan menambahkan bahwa perusahaan itu undervalued setelah sebuah akuisisi yang waktunya kurang tepat. Perusahaan mengakhiri akuisisi senilai $14,5 miliar atas Element Solutions Inc. pada Agustus setelah penolakan kuat dari pemegang saham di kedua pihak. Smith mengatakan perusahaan seharusnya memangkas biaya sebesar $100 juta.
“Tantangannya adalah pemegang saham kehilangan kepercayaan apakah manajemen fokus meningkatkan nilai atau sekadar membesar dengan segala cara,” kata Smith dalam konferensi tersebut. “Di sinilah kami masuk.”
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing