Citigroup Inc. menasehati investor untuk membeli obligasi pemerintah Cina berjangka 30 tahun, mengutip kelemahan ekonomi yang berkelanjutan dan penurunan penawaran utang jangka panjang. Citi membeli posisi panjang pada tingkat 2,088% dengan target hasil sebesar 1,80%. Analis Wenhan Chen dan Rohit Garg mencatat bahwa permintaan domestik yang lemah dan penurunan penciptaan kredit mendukung permintaan duration.

Bank tersebut melihat bahwa pasar obligasi Cina terpisah dari penjualan pendapatan tetap global yang dipicu oleh inflasi yang berkelanjutan. Citi menyoroti bahwa Cina telah menerbitkan sekitar 90% dari rencana penerbitan senilai 1,3 triliun yuan ($194 miliar) utang negara ultra-jangka panjang khusus untuk tahun 2026, dengan sisa penerbitan kemungkinan besar akan selesai pada bulan Oktober. Rencana rekaptalisasi senilai 360 miliar yuan Peking untuk lembaga keuangan utama juga diperkirakan akan meningkatkan permintaan atas obligasi dengan jangka waktu lebih lama.

Citi meramalkan bahwa hasil obligasi 10 tahun akan perlahan-lahan menurun ke sekitar 1,60% karena permintaan kredit yang lemah, sementara pembelian berkelanjutan obligasi oleh bank sentral memberikan dukungan struktural. Hasil obligasi 10 tahun berada pada angka sekitar 1,67% pada Senin. Citi mengharapkan bahwa selisih hasil antara obligasi 10 tahun dan 30 tahun akan membalik dari posisi lebarnya saat ini relatif terhadap rata-rata bergerak tiga tahunnya.