Citigroup Inc. aconselha os investidores a comprar títulos do governo chinês de 30 anos, citando a fraqueza econômica persistente e a redução na oferta de dívida de longo prazo. Citi entrou em uma posição longa em 2,088% com uma meta de rendimento de 1,80%. Os analistas Wenhan Chen e Rohit Garg observam que a demanda interna fraca e a criação lenta de crédito apoiam a demanda por duration.

O banco vê que o mercado de títulos da China está se desacoplando das vendas globais de renda fixa impulsionadas pela inflação persistente. Citi destaca que a China emitiu aproximadamente 90% dos 1,3 trilhão de yuans planejados (US$ 194 bilhões) em títulos do Tesouro especiais ultra-longos para 2026, com a emissão restante provavelmente concluída em outubro. O plano de recapitalização de 360 bilhões de yuans de Pequim para as principais instituições financeiras também deve aumentar a demanda por títulos de prazo mais longo.

Citi projeta que os rendimentos dos títulos de 10 anos cairão gradualmente para 1,60% devido à fraca demanda por crédito, enquanto as compras contínuas de títulos pelo banco central fornecem apoio estrutural. O rendimento dos títulos de 10 anos estava em torno de 1,67% na segunda-feira. Citi espera que o spread de rendimento entre os títulos de 10 e 30 anos inverta a partir de sua posição atual ampla em relação à sua média móvel de três anos.