Citigroup Inc. rät Anlegern, chinesische Staatsanleihen mit 30-jähriger Laufzeit zu kaufen, begründet mit anhaltender wirtschaftlicher Schwäche und abnehmender Ausgabe von Langfristschulden. Citi ging eine Long-Position bei 2,088 % ein mit einem Zielrendite von 1,80 %. Die Analysten Wenhan Chen und Rohit Garg stellen fest, dass schwache Inlandsnachfrage und verlangsamte Kreditvergabe die Nachfrage nach Duration stützen.

Die Bank sieht, dass der chinesische Anleihenmarkt sich von dem globalen Fixed-Income-Verkauf entkoppelt, der durch anhaltende Inflation getrieben wird. Citi hebt hervor, dass China etwa 90 % der geplanten 1,3 Billionen Yuan (194 Mrd. USD) an ultra-langen Sonderstaatsanleihen für 2026 ausgegeben hat, wobei die verbleibende Ausgabe wahrscheinlich im Oktober abgeschlossen sein wird.

Pekings Plan zur Rekapitalisierung von 360 Milliarden Yuan für große Finanzinstitute wird ebenfalls voraussichtlich die Nachfrage nach länger laufenden Anleihen steigern. Citi prognostiziert, dass die Renditen von 10-Jahres-Anleihen aufgrund schwacher Kreditnachfrage allmählich auf 1,60 % fallen werden, während kontinuierliche Anleihenkäufe durch die Zentralbank strukturelle Unterstützung bieten. Die Rendite von 10-Jahres-Anleihen lag am Montag bei etwa 1,67 %.

Citi erwartet, dass der Renditespread zwischen 10-Jahres- und 30-Jahres-Anleihen sich von seiner aktuellen breiten Position im Vergleich zu seinem dreijährigen gleitenden Durchschnitt umkehrt.