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Dernière mise à jour: August 28, 2026, 2:49 AM ET

Flux d'opérations

Les opérations de capital-investissement n'ont montré aucun signe de ralentissement en août, avec plusieurs transactions importantes conclues dans le secteur. Apollo a acquis une participation significative dans Atlantic Aviation, l'une des plus grandes plateformes d'aviation privée aux États-Unis, dans le cadre d'une transaction valorisant l'entreprise à près de 10 milliards de dollars. Cette opération permet à KKR, qui soutenait la société, de doubler sa mise tout en conservant une participation. Dans une autre opération majeure d'infrastructure, KKR et IMM ont convenu d'investir ensemble 2,23 milliards de dollars (3 080 milliards de wons) dans SK Telecom, une nouvelle société de centres de données d'IA issue de la scission de SK Telecom.

Le thème de l'infrastructure de l'IA s'est étendu à la couche de calcul, avec Anthropic concluant un accord de 45 milliards de dollars avec Nscale pour louer des capacités de calcul, tandis que Nvidia aurait accepté d'acquérir Hugging Face pour 12,9 milliards de dollars. Dans le domaine de la vérification d'identité, Socure a obtenu 156 millions de dollars lors d'un tour de financement stratégique, valorisant l'entreprise à 5,2 milliards de dollars, et a simultanément acquis la start-up spécialisée dans l'investigation de fraude par IA, Fravity.

Activité du marché intermédiaire

Les opérations sur le marché intermédiaire inférieur sont restées dynamiques, avec GenNx360 clôturant son quatrième fonds à 865 millions de dollars, dépassant son objectif et marquant la plus importante levée de fonds de l'histoire de la société sur deux décennies. La société déploiera ce capital dans des opérations ciblées sur les services. Dans le secteur de la gestion de patrimoine, FTV Capital a réalisé un investissement de croissance dans Kingsview Partners, une plateforme intégrée de gestion de patrimoine desservant plus de 15 000 foyers via un réseau national de conseillers indépendants.

Plusieurs consolidations verticales se sont poursuivies. BV Investment, via Imagenet, a acquis Analytica Consulting, qui travaille avec des agences gouvernementales américaines et des clients commerciaux dans les secteurs de la santé, des sciences de la vie, de la fabrication et de l'éducation. Leeds Equity, via engage2learn, a racheté Instructional Coaching Group, un fournisseur basé au Nebraska de développement professionnel et de cadres de coaching pour les éducateurs. Great Point, via VetnCare, a ajouté Geary Veterinary Hospital, un cabinet établi depuis près de cinq décennies à Walnut Creek, en Californie. Continuim a pris une participation majoritaire dans Resodyn, qui servira de plateforme stratégique dans le mélange industriel et le traitement des matériaux. GHK, via WSB, a acquis Foresight Planning & Engineering Services, un cabinet de conseil basé à Austin spécialisé en ingénierie géotechnique et structurelle.

Opérations dans le secteur de la consommation et des marques

Le secteur de la consommation a connu des transactions notables, notamment Authentic Brands acquérant la propriété intellectuelle de la marque OVO de Drake. Authentic, soutenue par CVC Capital Partners, General Atlantic et Leonard Green & Partners, continue d'élargir son portefeuille de marques de célébrités et de style de vie. Dans le secteur de la technologie de la mode, Atorie a levé 9,5 millions de dollars pour proposer des produits de luxe aux consommateurs sans marge de distribution, en s'approvisionnant en sacs à main et vêtements directement auprès des mêmes usines que les grandes marques.

Tendances sectorielles et valorisations

Le marché de la sécurité incendie et de la sécurité des personnes continue d'afficher des valorisations élevées, selon David Sweet de JPMorgan, qui a évoqué la « défendabilité de type cuirassé » des plateformes de ce secteur. Le marché total adressable des solutions complémentaires de sécurité incendie est estimé à 150 milliards de dollars, répartis à parts égales entre les systèmes de sécurité incendie et d'alarme. Parallèlement, KKR, via Industrial Physics, a fait l'acquisition d'une entreprise spécialisée dans les tests électriques auprès de Branford Castle dans le cadre d'une transaction distincte.

Les sociétés de capital-investissement ciblent de plus en plus les secteurs du tourisme, des loisirs et du voyage, portées par l'adoption de l'IA et l'augmentation des dépenses de consommation. Altor, Nazca Capital et TDR Capital figurent parmi les sociétés actives dans ce secteur. Au Canada, CVC DIF a renforcé sa plateforme de tours avec sa société de portefeuille Aurora Towers, qui a accepté d'acquérir l'activité canadienne de 255 sites de communication d'American Tower.

Secondaire et levées de fonds

Le marché du secondaire devrait connaître une croissance significative, avec des volumes qui pourraient atteindre 1 000 milliards de dollars en quatre ans, offrant une solution au manque de liquidités du capital-investissement. Les fondations augmentent également leurs allocations en capital-investissement, selon le dernier briefing Side Letter de PE International, qui note également qu'AI rend Warburg plus optimiste sur le secteur bancaire et que le responsable du capital-investissement de M&A est en mouvement.

Le financement des technologies en Europe a atteint son deuxième meilleur mois d'août jamais enregistré, avec 10 levées de fonds discrètes méritant d'être notées malgré le ralentissement estival traditionnel. Les sociétés de capital-risque américaines restent très actives en Europe, avec les VC américains les plus actifs continuant à déployer des capitaux sur le continent.

Santé et réglementation

Le capital-investissement dans la santé résiste à la « Saa Spocalypse », selon un rapport de Bain, bien que la valeur divulguée des opérations de rachat dans la santé ait chuté à 51 milliards de dollars au premier semestre 2026, contre environ 60 milliards de dollars un an plus tôt. Les pressions liées à la perturbation par l'IA et au conflit en Iran ont contribué au ralentissement.

Sur le plan réglementaire, KKR a accepté de payer une pénalité record de 250 millions de dollars pour régler une plainte du ministère américain de la Justice l'accusant d'avoir enfreint à plusieurs reprises les règles fédérales de notification de fusion — la plus lourde sanction civile jamais imposée pour de telles infractions.

Commentaire sectoriel

Un article d'opinion critique de Lee McCabe de Claymore Partners soutient que la fonction de direction opérationnelle du capital-investissement a besoin de moins d'experts décoratifs, de moins de titres à la mode et de plus de pouvoir réel. L'article conteste l'approche dominante des partenaires opérationnels dans le secteur, suggérant que les sociétés devraient se concentrer sur des améliorations opérationnelles substantielles plutôt que sur des nominations cosmétiques.

Enfin, dans un profil de fondateurs non traditionnels, Ilya Levtov, PDG de Craft — violoncelliste formé à Juilliard qui n'a jamais appris à coder — a bâti une entreprise de logiciels de chaîne d'approvisionnement de 42 millions de dollars, démontrant que l'expertise sectorielle et la compréhension des clients peuvent parfois l'emporter sur les parcours techniques dans les entreprises soutenues par le capital-risque.