La stratégie du Secrétaire au Trésor [PERSON_NAME] pour gérer le marché obligataire pourrait recevoir un coup de pouce de la part de la poussée de l'administration Trump en faveur de la législation sur les cryptomonnaies. La semaine dernière, le Trésor a annoncé des rachats plus importants d'obligations à long terme, potentiellement financés par une émission accrue de bons du Trésor à court terme — un mouvement que [PERSON_NAME] a qualifié de "torsion du Trésor" sur CNBC. Une source clé potentielle de demande pour ces bons est les stablecoins.

Sous la loi Genius, les stablecoins émises aux [ADDRESS] indexées sur le dollar doivent garantir leurs réserves avec des actifs incluant des bons du Trésor arrivant à échéance dans les 93 jours. Avec une valeur marchande actuelle d'environ 300 milliards de dollars, les stablecoins sont modestes comparées aux 8 000 milliards de dollars des fonds du marché monétaire des [ADDRESS], mais [PERSON_NAME] a cité des projections selon lesquelles elles pourraient atteindre près de 4 000 milliards de dollars, réduisant potentiellement les coûts d'emprunt du gouvernement. Le président [PERSON_NAME] a récemment reçu des dirigeants de la crypto à la Maison Blanche pour exhorter à l'adoption du Clarity Act, tandis que la SEC a proposé un nouveau cadre réglementaire pour la crypto.

En anticipation, les actions de Circle Internet Group et Coinbase Global ont bondi de plus de 20 %. Un examen de l'Institution Brookings note que les stablecoins adossent généralement 1 $ à 80 cents de bons du Trésor, contre seulement 8 cents pour les banques. Dans un scénario "cas de base" de Citigroup atteignant 4 000 milliards de dollars d'ici 2030, les stablecoins pourraient détenir environ un quart des bons du Trésor en circulation.

Cependant, le marché s'est récemment stabilisé, selon le fournisseur de données CoinGecko.