Стратегия министра казначейства [PERSON_NAME] по управлению облигационным рынком может получить поддержку от давления администрации Трампа в сторону криптозаконодательства. На прошлой неделе Казначейство объявило о более крупных выкупах долгосрочных облигаций, потенциально финансируемых за счет увеличения эмиссии краткосрочных казначейских векселей — шаг, который [PERSON_NAME] назвал "поворотом Казначейства" на CNBC. Ключевым потенциальным источником спроса на эти векселя являются стейблкоины. Согласно Genius Act, стейблкоины, выпускаемые в [ADDRESS] и привязанные к доллару, должны обеспечивать резервы активами, включая казначейские векселя со сроком погашения в течение 93 дней. При текущей рыночной стоимости около 300 миллиардов долларов стейблкоины малы по сравнению с 8 триллионами долларов в фондах денежного рынка [ADDRESS], но [PERSON_NAME] ссылался на прогнозы, что они могут достичь почти 4 триллионов долларов, потенциально снижая затраты правительства на заимствование. Президент [PERSON_NAME] недавно принял крипто-исполнителей в Белом доме, чтобы призвать к принятию Clarity Act, в то время как SEC предложила новый регуляторный фреймворк для крипты. В преддверии этого акции Circle Internet Group и Coinbase Global выросли более чем на 20%. Обзор Института Брукингса отмечает, что стейблкоины обычно обеспечивают $1 на 80 центов казначейскими векселями, в то время как банки держат только 8 центов. В сценарии "базового случая" Citigroup, достигающем 4 триллиона долларов к 2030 году, стейблкоины могут удерживать около четвертиOutstanding казначейских векселей. Однако рынок недавно достиг плато, согласно провайдеру данных CoinGecko.