De nombreuses grandes universités américaines sont sur le point de suivre ou de dépasser le marché boursier large, grâce à de grandes pondérations dans des groupes technologiques tels que Space X et Open AI, les aidant àSeveral years of underperformance. Selon Cambridge Associates, quelques fonds sont censés "significantly outperform" l'indice S&P 500, qui a bondi de plus de 20 % sur 12 mois jusqu'au 30 juin. Les fonds ont bénéficié d'une exposition à "un petit nombre d'entreprises privées très réussies", a déclaré Margaret Chen, directrice mondiale de la pratique des fonds et fondations du cabinet, ajoutant que la médiane des rendements serait "très forte".

Les fonds ont conservé les positions soit directement soit par le biais de gestionnaires d'equity privée. La performance de l'année pour la plupart des fonds n'a pas encore été rapportée publiquement, en partie à cause du temps qu'il faut pourvaluer certains actifs privés. "C'est en train de façonner une année remarquable pour les institutions avec une exposition à quelques grands gagnants du marché privé", a déclaré Chen.'égaler ou battre les rendements du large marché boursier américain peut être notoirement difficile pour les gestionnaires de fonds actifs en actions publiques, avec la plupart délivrant une performance inférieure au marché sur le long terme. La forte performance de certaines universités marque le retour à un modèle plus long terme où les grandes universités ont tendance à bénéficier d'une lourde exposition à l'equity privée, nombreuses ayant augmenté leur exposition suite à la crise financière mondiale de 2008.

Ces allocations ont pesé sur la performance au cours des dernières années alors que les évaluations des marchés privés ont diminué après le boom de 2021, puis se sont rétablies plus lentement que les actions publiques. Le manque d'offres publiques initiales et d'acquisitions a également freiné les distributions aux investisseurs, ajoutant à la pression sur les universités fortement exposées aux marchés privés. La forte performance de certaines universités marque le retour à un modèle plus long terme © Michael Nagle/Bloomberg Les fonds avec plus de 5 milliards d'actifs ont restitué un rendement annuelisé 7,8 % sur trois ans jusqu'en juin 2025, selon une étude par la National Association of College and University Business Officers et Commonfund, comparé à un rendement annuelisé 19,7 % pour le S&P 500 sur cette période.

Mais cette dynamique s'est inversée cette année, car l'introduction en bourse fracassante du conglomérat de fusées Space X et la valorisation en hausse des start-ups IA telles qu'Open AI et Anthropic ont offert un vent favorable aux universités qui avaient investi tôt dans ces entreprises, soit via des firmes d'equity privée soit à leurs côtés. Il y a des écoles qui ont été battues ces dernières années à cause de leur exposition aux marchés privés, a déclaré Chris Bittman, associé de Cerity Partners qui gère des capitaux pour des fonds de dotation incluant la University of Colorado Foundation. Cette année, vous verrez probablement ... des retours des historiques outperformers de retour au sommet des classements à cause de certains noms technologiques.

L'endowment de l'université Harvard détenait environ 2,2 milliard de dollars d'actions Space X au 30 juin, sa plus grande ever single holding en equity publique, ce qui a généré un gain d'investissement significatif, selon des dépôts réglementaires et des personnes au courant du sujet. Ses participations dans des start-ups technologiques à haute visibilité pourraient donner un grand coup de pouce à sa performance cette année, selon des personnes au courant du fonds. Cela marquerait un renversement de 2025, lorsque son directeur général NP Narvekar a déclaré que la performance était "amortie par avoir moins de publique que d'equity privée", avec l'equity privée représentant 41 % de ses actifs.

Harvard a décliné de commenter.