Les marchés du crédit privé montrent des signes de stress tandis que Fitch rapporte que le taux de défaut aux États-Unis a atteint 6,3 pour cent pour les 12 mois se terminant en août 2026 — le plus élevé en trois ans de suivi. L'agence a enregistré 14 événements de défaut de crédit privé rien qu'en août, contre trois en juillet. Contrairement au prêt traditionnel, les défauts de crédit privé impliquent souvent des négociations de restructuration plutôt que des faillites, avec des outils comme les accords de modification et de prolongation et les commutateurs PIK offrant des bouées de sauvetage aux entreprises.

Randy Schwimmer de Churchill Asset Management note qu'un 'défaut n'est pas la fin de l'histoire, c'est souvent le début d'une négociation', ajoutant que les restructurations se produisent généralement autour de tables de conférence plutôt qu'au tribunal. Fitch surveille la performance de la dette privée à travers deux portefeuilles : des prêts de marché intermédiaire placés auprès de compagnies d'assurance nécessitant des notes, et des prêts regroupés en obligations de crédit adossé à des actifs négociables, couvrant ensemble plus de 1,650 emprunteurs.