プライベートクレジット市場はストレスの兆候を見せており、フィッチの報告によると、米国のデフォルト率は2026年8月までの12ヶ月間で6.3パーセントに達しました — これは3年間の追跡で最高水準です。同事務所は8月だけで14件のプライベートクレジットデフォルトイベントを記録し、7月の3件から増加しました。伝統的な貸し付けとは異なり、プライベートクレジットのデフォルトはしばしば破産ではなく再構築交渉を含み、修正延長契約やPIKトグルなどのツールが企業に命綱を提供します。Churchill Asset Managementのランディ・シュワーマーは、「デフォルトは物語の終わりではなく、交渉の始まりだ」と指摘し、再構築は通常、裁判所ではなく会議テーブルの周りで行われると付け加えました。フィッチは、保険会社に格付けを必要とするミドルマーケットローンと、取引可能な担保付債務証券にまとめられたローンの2つのポートフォリオを通じてプライベート債務のパフォーマンスを監視しており、合わせて1,650人以上の借り手をカバーしています。