Die Märkte für Private Credit zeigen Anzeichen von Stress, während Fitch berichtet, dass die Ausfallquote in den USA in den 12 Monaten bis August 2026 bei 6,3 Prozent lag — dem höchsten Wert in drei Jahren Tracking. Die Agentur verzeichnete allein im August 14 Private-Credit-Ausfälle, gegenüber drei im Juli. Im Gegensatz zur traditionellen Kreditvergabe beinhalten Private-Credit-Ausfälle oft Verhandlungen über Umstrukturierungen anstelle von Insolvenzen, wobei Werkzeuge wie Amend-and-Extend-Vereinbarungen und PIK-Toggles den Unternehmen Rettungsleine bieten.

Randy Schwimmer von Churchill Asset Management bemerkt, dass 'ein Ausfall nicht das Ende der Geschichte ist, sondern oft der Beginn einer Verhandlung', und fügt hinzu, dass Umstrukturierungen typischerweise um Konferenztische herum stattfinden, nicht vor Gericht. Fitch überwacht die Performance von Private Debt durch zwei Portfolios: Mittelmarktkredite, die an Versicherungsgesellschaften vergeben werden und Ratings erfordern, sowie Kredite, die in handelbare Collateralized Debt Obligations gebündelt werden, die zusammen mehr als 1,650 Kreditnehmer abdecken.