私募信贷市场正显示出压力迹象，惠誉报告显示美国违约率在截至2026年8月的12个月内达到6.3%——这是三年追踪以来的最高水平。该机构仅在8月份就记录了14起私募信贷违约事件，高于7月份的3起。与传统贷款不同，私募信贷违约通常涉及重组谈判而非破产，修正延期协议和PIK开关等工具为公司提供了生命线。Churchill Asset Management的Randy Schwimmer指出，'违约不是故事的结局，往往是谈判的开始'，并补充说重组通常在会议桌旁而非在法庭上进行。惠誉通过两个投资组合监控私募债务表现：放置在需要评级的保险公司手中的中型市场贷款，以及捆绑成可交易抵押债务义务的贷款，两者合计覆盖超过1,650名借款人。